Beurzen: Wat brengt Trump?

Het is zover. De dag van de inauguratie van de 45e president van de VS. En daarmee breekt een toch wel onzekere periode aan. Gaat Trump leveren op eerder gedane uitspraken of laat hij ook zijn voice of reason horen? In eigen land aandacht voor Heineken dat in Brazilië een interessante slag kan slaan. En wat gebeurt er dit jaar in Frankrijk en wat betekent dat voor telecombedrijf Orange?

  • Verdubbelt Heineken het Braziliaanse marktaandeel?
  • Orange onrustig met Franse verkiezinen in aantocht
  • Wat gaat Trump Wall Street nu echt brengen?

Verdubbelt Heineken het Braziliaanse marktaandeel?

Op een overwegend positief gestemd Damrak valt het bericht op dat Heineken in gesprek is met het Japanse Kirin. Speelt de bierbrouwer het spel goed, dan verdubbelt het marktaandeel in Brazilië. Goed spelen is ook prioriteit voor SBM Offshore. Nu ExxonMobil nieuwe olievondsten heeft gedaan, rijzen de kansen voor SBM Offshore om een of meer drijvende productie/opslagplatformen te leasen aan de Amerikaanse oliereus.

Heineken en Kirin praten over Brazilië

Heineken (+0,1%) en de Japanse bierbrouwer Kirin praten met elkaar over de overgang van de verlieslatende Braziliaanse activiteiten van de Japanners naar de Nederlandse bierbrouwer. Met de transactie is mogelijk een bedrag van $ 870 miljoen gemoeid.

Heineken, dat inmiddels 8,0% van de Braziliaanse biermarkt in handen heeft, kan met de overname de aanwezigheid in Brazilië verdubbelen en daarmee een geduchte concurrent worden voor het heersende AB InBev. Kirin wil graag af van de Braziliaanse activiteiten. Deze zijn verlieslatend en het bedrijf heeft geld nodig om te investeren in opkomende biermarkten, zeker nu de vraag in Japan terugloopt.

Er liggen kansen voor SBM Offshore

Het aandeel SBM Offshore (+3,1%) profiteert nog een dag van de berichten dat het Amerikaanse ExxonMobil in de diepe wateren voor de kust van Guyana nieuwe olievondsten heeft gedaan. Aangezien de nieuwe vondsten extreem diep liggen, is het in onze ogen goed mogelijk dat ExxonMobil serieus overweegt om een tweede of zelfs een derde drijvend productie/opslagplatform (FPSO) van SBM Offshore te leasen. Er is al een FPSO van SBM Offshore actief bij een ander veld van ExxonMobil in deze contreien. Dus het Nederlandse bedrijf heeft al enige ervaring in dat gebied en dat geldt ongetwijfeld als een pre.

Orange onrustig met Franse verkiezingen in aantocht

Alle beleggersogen zijn vandaag gericht op de VS, waar Donald J. Trump het ambt van president van de VS op zich neemt. Ondanks deze gebeurtenis vragen wij ook aandacht voor Deutsche Bank, waar het onrustig blijft. Ook de ‘schaakpartij' tussen Vivendi en Mediaset houdt ons bezig en wat te zeggen van de verhoudingen bij telecombedrijf Orange? Deze kunnen wel eens flink wijzigen na de Franse verkiezingen.

Deutsche Bank nog niet in rustig vaarwater

Toch geen rust voor Deutsche Bank (-0,1%). Het bedrijf wordt in de VS (Florida) aangeklaagd door een Joodse charitatieve instelling. De instelling verdenkt de bank ervan $ 3 miljard weg te houden bij de erven van een zeer vermogende Duitse familie. De Wertheim-familie heeft naar verluid voor de Tweede Wereldoorlog bij Credit Suisse rekeningen geopend en geld gestort. Aangezien deze rekeningen in een later stadium over zijn gegaan naar Deutsche Bank, wordt de bank aangeklaagd. Geen rust dus en ook geen klacht die, gezien de omvang ervan, even terzijde kan worden geschoven. Eerder in de week bereikte de bank een finaal akkoord met de Amerikaanse justitie om voor een bedrag van $ 7,2 miljard strafvervolging inzake de verkoop van rommelhypotheken in de VS af te kopen. Daarnaast sloot de bank niet uit om toch uiteindelijk het eigen kapitaal te moeten versterken. Al met al blijft het onrustig.

Vivendi gooit het over een andere boeg

Het schaken is begonnen. Daar lijkt het op als Vivendi’s topman Vincent Bollore zegt dat hij bereid is om een 24%-belang in Telecom Italia (+0,1%) te verkopen als de weg wordt vrijgemaakt voor de creatie van een groot Europees mediabedrijf.

Met deze uitspraken hoopt Bollore de Italiaanse mededingingsautoriteiten te paaien. De Italianen zijn nog huiverig over de invloed van het Franse mediabedrijf in het Italiaanse medialandschap.

Vivendi (+0,6%) maakte er vorig jaar geen geheim van graag met Mediaset op te trekken om te komen tot dat Europese mediabedrijf, maar Mediaset heeft bij monde van Silvio Berlusconi (grootaandeelhouder in Mediaset) gezegd hier niet voor te voelen. Zo te zien geeft Bollore niet op. De schaakpartij tussen beide mediabedrijven leek op een remise uit te lopen, maar met deze set is er weer van alles mogelijk.

Onrustige periode voor Orange

Er breekt een onrustige periode aan voor het Franse telecombedrijf Orange (+0,1%). Onrust die veroorzaakt wordt door een ongewisse uitslag van de aankomende Franse verkiezingen. Presidentskandidaat Francois Fillon – kandidaat voor centrumrechts – heeft in aanloop naar deze verkiezingen laten weten dat hij serieus werk wil maken van de verkoop van de belangen die de Franse staat heeft in diverse beursgenoteerde ondernemingen. De Franse staat houdt momenteel nog een 23%-belang aan in ’s lands grootste telecombedrijf Orange. Hoewel Stephane Richard, topman van Orange, op korte termijn niets weet van verkoopplannen door de Franse overheid, beseft ook hij dat na de verkiezingen de kaarten wel eens heel anders kunnen liggen. Een verkoop verandert de zeggenschapsverhoudingen bij Orange enorm, met alle mogelijke gevolgen van dien.

Wat gaat Trump Wall Street nu echt brengen?

Het is zover. De inauguratie van Donald J. Trump als 45e president van de VS vindt vandaag plaats en daarmee wordt het tijd voor Trump om te leveren op de beloftes die hij tijdens zijn verkiezingscampagne heeft gedaan.

Daar is het wachten op. Wall Street zat gisteren in wat we noemen een wait-and-see modus. En dat leidde er de afgelopen dagen toe dat beleggers wat geld van tafel haalden en vooral aandelen van diverse financiële instellingen verkochten.

Regeren is vooruitzien

Goldman Sachs heeft een lijst van bedrijven samengesteld (de exacte lijst is ons op moment van schrijven niet bekend) die op basis van hun relatief hoge belastingdruk en lage loonsom mogelijk profiteren van de plannen die Trump tijdens zijn verkiezingscampagne ontvouwde. Zoals verlaging van de (vennootschaps)belasting, het terughalen van banen naar de VS en Amerikaanse ondernemers beschermen tegen oneigenlijke concurrentie vanuit het buitenland (lees China en Mexico). Het is wel de vraag of Trump die fiscale plannen gemakkelijk door het Congres kan loodsen. Daar is nog wel forse tegenstand te verwachten.

De op de lijst opgenomen bedrijven kenden de afgelopen tien jaar een gemiddelde belastingdruk van circa 38,0%, terwijl het gemiddelde voor de S&P500-bedrijven op 31,0% ligt. Daarentegen gaat bij de ondernemingen op de lijst 3,0% van de omzet op aan loonkosten. Beduidend lager dan de 11,0% die het gemiddelde S&P500-bedrijf per jaar van zijn omzet ziet opgaan aan loonkosten.

Technologie en energie hebben goede kansen onder Trump

Technologiebedrijven als Apple (-0,2%) en Qualcomm (-1,1%) zijn zeker vertegenwoordigd zijn op deze lijst. Maar ook energie-aandelen nemen een voorname plaats in. De energiesector kent de hoogste belastingdruk (circa 37%) van alle S&P500-sectoren.

De gedachte van Goldman Sachs is niet gek, maar om een aandeel puur en alleen op basis van deze veronderstellingen aan te schaffen, gaat ons te ver. Wij kijken kritisch naar de onderneming alvorens met een opinie naar buiten te komen. Met betrekking tot het aandeel Qualcomm prediken we momenteel iets van voorzichtigheid aangezien de US Federal Trade Commission het bedrijf heeft aangeklaagd voor marktmanipulatie. En wat Apple betreft, de verkopen van de iPhones en iPads blijven toch een bron van zorg. Zeker als er een handelsoorlog tussen China en de VS uitbreekt. De kans is aanwezig dat Apple slachtoffer wordt van Chinese vergeldingsmaatregelen.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot