China beperkt kapitaalvlucht

De Amerikaanse consumenteninflatie schoot in december boven de 2%, de eerste keer sinds medio 2014. De Amerikaanse productie herstelde weer in december en China beperkt kapitaalvlucht verder om munt en economie te verdedigen.

Beige Book bevestigt voortgaande groei

Het groeit en bloeit economisch gezien in de VS. Dat beeld bevestigde het gepubliceerde Beige Book over de afgelopen zes weken. De industrie trekt aan en het wordt lastiger om geschikt personeel te vinden. De lonen komen meer onder opwaartse druk. Al met al niks nieuws onder de zon.

Energieprijzen duwen Amerikaanse inflatie hoger

Op maandbasis stegen de Amerikaanse energieprijzen met 1,5% afgelopen maand en dat veroorzaakte een stevige prijsstijging. Het leven voor burgers werd daardoor 2,1% duurder ten opzichte van een jaar eerder. Maar ook het prijspeil geschoond voor de volatiele componenten als energie en voeding bevindt zich nu boven de 2,0%. De gevolgen van de opgaande economie worden voelbaarder in het prijspeil, maar zijn vooralsnog geen bron van zorg. Nu ook de lonen gemiddeld groeien rond de 3% en een grote fiscale stimulering in de pijplijn zit, neemt de inflatiedruk toe. Een versnelling richting de 3% zal de Fed niet onberoerd laten. Meer en eerdere renteverhogingen zijn dan de reactie. Overigens gaat de Fed er niet van uit dat de consumentenprijzen versneld aantrekken, maar van een voortgaande stabilisatie rond de huidige niveaus.

Industriële productie VS stijgt stevig

In december groeide de industriële productie met 0,8% op maandbasis, iets meer dan verwacht. Vooral de nutsbedrijven droegen daaraan bij. De stijging van output bij fabrikanten was gematigder, maar voldoende groot. Gezien de gevulde orderboeken en heersende macrocondities voorzien we een aantrekkende groei in de eerste jaarhelft van 2017.

China vergroot grip op kapitaalstromen

Met nieuwe maatregelen legt Beijing de export van kapitaal aan banden. Staatsgecontroleerde bedrijven moeten buitenlandse investeringen voorleggen en er is een lijst met niet-toegestane investeringsgebieden in het leven geroepen voor deze bedrijven. De set regels moet de sterk toegenomen kapitaalvlucht indammen en de yuan ondersteunen. In december zakte de Chinese valutareserves tot iets boven de $ 3.000 miljard, het laagste niveau van de afgelopen zes jaar. Volgens economen moeten de valutareserves boven de $ 2.600 miljard blijven, dit om de geloofwaardigheid in munt en economie te bewaren.

Met de recente steun aan de yuan en allerlei kapitaalcontrolerende maatregelen bereidt China zich voor op een serieuze economische test en die kan weleens de naam 'Trump' dragen. De gisteren gedane uitspraak van Ross, de komende Amerikaanse secretaris van handel, dat China het meest protectionistische economie heeft van de grote landen, gooit olie op het vuur. De Chinezen kijken daarom gespannen uit welke maatregelen Trump aankondigt. Hopen dat er geen valuta- en/of handelsoorlog uitbreekt, dat levert alleen maar verliezers op. Ook op de financiële markten. 

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot