Brexit-plannen kunnen tijdelijk onrust geven

Vandaag geeft premier May een speech over de Brexit-plannen. De verwachting is dat er een harde en zuivere exit wordt gepresenteerd. En het IMF laat de mondiale economische groeiprognoses voor 2016 en 2017 onveranderd. Voor de VS zat er wel een hogere groeiverwachting in het vat. En de geruchten over een Chinese groeivertraging zwellen aan.

Brexit krijgt meer vorm

Het uur van de waarheid nadert. Vandaag zal premier May waarschijnlijk aankondigen dat het Verenigd Koninkrijk de Europese Unie verlaat en op eigen benen verder gaat. Van een gedeeld partnerschap of andere ‘halfbakken’ vorm van samenwerking lijkt geen sprake. Er moet nieuwe overeenkomsten komen op diverse terreinen, dat zal de insteek zijn. Hoe die er uitzien is nu nog onbekend en dat geeft onzekerheid. Zeker voor de grote financiële wereld in Londen, een belangrijke economische motor. Ook de geldelijke gevolgen van de boedelscheiding kunnen pittige discussies opleveren. De verwachting is dat de mogelijk harde taal van May voor (tijdelijke) koersreacties in de munt en aandelenmarkten zorgt. Tot op heden maken analisten zich daar niet al te druk over, met in het achterhoofd het snelle herstel na de Brexit. Het krijgen van duidelijkheid in dit dossier is dus zeer gewenst.   

IMF handhaaft mondiale groeiprognoses

Het IMF voorziet een mondiale economische groei van 3,1% over 2016, en in 2017 zal de teller stoppen bij 3,4%. Deze taxaties zijn ongewijzigd ten opzichte van oktober 2016. Het aanstaande Trump-beleid is wel positief voor de Amerikaanse economie op de korte termijn. De meeste voorgestelde fiscale plannen zullen pas in de tweede helft van 2017 hun vruchten afwerpen, vandaar de beperkte opwaarts revisie tot 2,3%. In 2018 trekt de groei pas echt aan tot 2,5%. En daardoor zal dan ook de economische activiteit in de wereld versnellen tot 3,6% groei in dat jaar. Dit allemaal volgens het meeste waarschijnlijke scenario van het IMF.

Maar met grote onzekerheid omgeven...

In één adem voegde het IMF daaraan toe dat de huidige projecties omgeven zijn door veel onzekerheden. Het fiscale beleid van Trump kan mogelijk forser uitpakken en dat geeft een extra boost aan de groei. De grootste neerwaartse risico’s ziet het IMF in protectionisme en een sterker dan verwachte Chinese economische neergang.

Geruchten over Chinese groeivertraging zwellen aan

Al enige weken hinten de Chinese beleidsmakers in de media op een lagere groeivoet voor 2017. Steeds meer duikt het getal 6,5% als doelstelling op en dat is aan de onderkant van de afgesproken 6,5% tot 7,0% groeirange tot 2020. Het in lijn brengen van de kredietverlening zal meer impact hebben dan verwacht. Minder woningverkopen (hypotheken) en het terugbrengen van schulden bij ondernemingen beperken het groeipotentieel in 2017. De focus van beleidmakers draait van het blijvend ordinair stimuleren van de economie naar meer risicobeheersing van het financiële systeem. Dat is noodzakelijk, gezien de enorme schuldenberg. Vorig jaar verstrekten banken zelfs nog $ 1.800 miljard aan nieuwe kredieten. Een extra onzekerheid vormt Trump. Bij het uitbreken van een handelsoorlog is China de partij die de hardste economische klappen krijgt.

Samengevat: op de korte termijn voorzien we dat de Chinese groei enigszins vertraagt. En die tegenwind wordt ook elders in de opkomende markten voelbaar. Niet dramatisch overigens. 

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot