Duitse exportmotor verhoogt toerental

De Duitse economie lijkt een sterk vierde kwartaal achter de rug te hebben. Naast de toegenomen industriële productie draait ook de exportmotor op een hoger toerental. Ook prettig voor Nederland als belangrijke toeleverancier. Langzaam trekt de werkgelegenheid in de eurozone aan, maar onderling zijn er grote verschillen tussen landen. De Chinese prijzen liepen verder op in december en daarmee lijkt het deflatiegevaar te zijn afgewend.

Duitse handel en productie trekken aan

De Duitse industriële productie expandeerde met 0,4% op maandbasis in november. Iets aan de lichte kant, maar dat werd gecompenseerd door een opwaartse revisie van het oktobercijfer van 0,3% naar 0,5%. Een prima groeipad en gezien de recent goede teneur van de macrocijfers uit Duitsland zal ook december industriële productiegroei laten zien. Ook op het handelsvlak doen de oosterburen goede zaken. De importen stegen met 3,5% in november, de exporten namen zelfs met 3,9% toe. Het handelsoverschot kwam daarmee uit op € 21,7 miljard over de maand november (+ € 1,0 miljard ten opzichte van oktober). Het hogere overschot geeft een extra boost aan de economische groei in het vierde kwartaal.

Werkgelegenheid eurozone trekt maar matig aan

Het werkloosheidspercentage in de eurozone bleef steken op 9,8% in november. De afname van werklozen bedroeg slechts 15.000 personen. In Duitsland staat de werkloosheid op een recordlaagte  van 4,1%. Verrassend sterk was het Franse cijfer. Het werkloosheidpercentage daalde van 9,7% naar 9,5%. De laatste maanden zien we de Franse macrocijfers stevig aantrekken en dat komt nu ook tot uitdrukking in de arbeidsmarkt. Verontrustend blijft de arbeidsmarktsituatie in de periferielanden. De Spaanse werkloosheid bleef steken op een veel te hoge 19,2% en in Italië liep de werkloosheid op  tot 11,9%. Een verstorende omstandigheid daarbij is de aanloop naar het december-referendum.

Ruimte voor loongroei neemt toe

De loonkosten per gewerkt uur in de eurozone klimmen voorzichtig op. In het tweede kwartaal bedroeg dit cijfer slechts 1,0% op jaarbasis. Voor het derde kwartaal wordt 1,6% voorzien. En daarbij gaan economen er vanuit dat de 2,0% grens de komende maanden gepasseerd wordt. Een noodzakelijke positieve trend. Nu ook de inflatie licht oploopt in de eurozone moet de koopkracht van burgers wel intact blijven en daarvoor is meer inkomen nodig. Een afname van de consumptiegroei zou het broze economisch herstel schaden.

Stijging Chinese producentenprijzen versnelt

De producentenprijzen in China stegen op jaarbasis met 5,5% in december. Die stijging was een vol procent meer dan verwacht. De hogere prijzen zijn vooral toe te rekenen aan de opgelopen grondstoffenprijzen zoals olie en ijzererts. Op het consumententerrein ontwikkelt de inflatie zich minder stormachtig met 2,1%. De cijfers bevestigen wel dat het deflatiegevaar is geweken. Verder liet een Chinees topeconoom zich uit over de economische groei over 2016. Die zal uitkomen op 6,7% en dat is in het midden van de 6,5% tot 7,0% groeidoelstelling. Al met al hoeft de centrale bank  de economie even niet aan te jagen, is onze afdronk. 

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot