Beurzen: ArcelorMittal onder druk

Een negatieve start van de laatste beursdag van de week. Een ochtend waarin de beschermende actie van de Europese Unie de koers van ArcelorMittal geen goed doet. Er is een meer dan gemiddelde kans dat Bayer op den duur Monsanto toch overneemt. En wat te denken van de toekomst van cloudsoftware.

  • Beschermende actie helpt ArcelorMittal deze ochtend niet
  • Grote kans dat Bayer Monsanto daadwerkelijk overneemt
  • Cloudsoftware is de toekomst

Beschermende actie helpt ArcelorMittal deze ochtend niet

Een rustige dag aan het Nederlandse bedrijfsfront. Royal Dutch Shell meldt dat als gevolg van een explosie een belangrijke olietransportlijn nagenoeg stil is komen te liggen. Verder zorgen diverse upgrades ervoor dat deze ochtend de aandelenkoersen van DSM (+2,3%) en Galapagos (+2,5%) in de lift zitten.

ArcelorMittal last van ingrijpen Europese Unie

De aandelenkoers van staalproducent ArcelorMittal (-1,0%) staat deze ochtend onder druk omdat Brussel de douaniers opdracht heeft gegeven om staalimporten vanuit Rusland en Brazilië te registreren. Dit kan de start zijn van een dispuut tussen genoemde landen en Europa. En zo te zien reageren beleggers daar negatief op. Het onderzoek is bedoeld om te zien of Russische en/of Braziliaanse producenten de Europese staalmarkt daadwerkelijk bedienen met goedkoop staal en daarmee lokale producenten als ArcelorMittal de pas afsnijden.

Grote kans dat Bayer Monsanto daadwerkelijk overneemt

De kans dat de overname van Monsanto door Bayer doorgaat schatten wij in op 75%. Een hogere kans dan waar de markt gemiddeld rekening mee houdt. Het Franse nutsbedrijf Engie kan een forse naheffing tegemoet zien vanwege een belastingdeal met Luxemburg en Sanofi kreeg een flinke tik te verwerken in de VS.

Positief dat overname Monsanto door Bayer

Het is alweer even windstilte als het gaat om de overname van Monsanto door het Duitse Bayer (-0,4%). Gisteren kwam eerst genoemde met cijfers naar buiten. Een groot deel van de analisten die een van de of beide bedrijven volgen is nog altijd sceptisch zijn over de doorgang van het bod. De scepsis wordt ons inziens weerspiegeld doordat het aandeel Monsanto nog altijd handelt op een discount van 18,0% ten opzichte van het bod ($ 128,-) dat Bayer eind vorig jaar neerlegde. Wij denken dat er een 75% kans is dat de overname door de diverse toezichthoudende instanties wordt goedgekeurd. De eerder genoemde analisten schatten de kans dat de overname doorgaat tussen de 35,0% en 50,0%.

Engie krijgt belastingnaheffing

Het Franse nutsbedrijf Engie (-0,6%) kan een belastingnaheffing van circa € 300 miljoen tegemoet zien. Dit bedrag kan nog oplopen, aldus het doorgaans goed ingevoerde Franse Dagblad Les Echos.

Engie is al sinds september vorig jaar onderwerp van een grootschalig onderzoek van de Europese toezichthouders. Dat onderzoek richt zich op de vraag of de Luxemburgse belastingdienst Engie bewust aan een lagere belastingafdracht hielp.

De grote onbekende die de winstgevendheid drijft bij Engie zijn de energieprijzen, een structureel hoger niveau hiervan zal de winstgevendheid snel laten stijgen. Bij een koers van € 12,12 betekent dat er een aanzienlijk opwaarts potentieel aanwezig is. De verwachte jaarlijkse dividenduitkering van € 1,00 per aandeel is eveneens aantrekkelijk te noemen.

Flinke tegenslag voor Sanofi

Een tegenslag voor Sanofi (-3,2%). Amgen, een Amerikaanse concurrent van Sanofi, heeft een rechtszaak tegen de Franse farmaceut gewonnen. En dat betekent dat Sanofi zijn cholesterolverlagende medicijn Praluent niet in de VS aan de man mag brengen. De rechter oordeelde dat Sanofi’s medicijn inbreuk maakt op patenten die bij Amgen liggen. Een aderlating aangezien analisten die Sanofi volgen inschatten dat Praluent in 2020 een omzet van circa $ 2 miljard moest genereren voor de Fransen. Sanofi gaat in hoger beroep tegen de uitspraak.

Cloudsoftware is de toekomst

Beleggers maken meer en meer een pas op de plaats. Eerst leveren voordat koersen verder opwaarts kunnen is het motto. En dan hebben we het over bedrijfscijfers en komend Trump beleid. De wederom forse inkoop van eigen aandelen kan de koersen in 2017 ondersteunen aldus Goldman Sachs. Cloudsoftware is de toekomst volgens techbroker Pacific Crest en Monsanto presenteerde een degelijke set aan kwartaalcijfers.

Toekomst cloudsoftware verzekerd

Vooraanstaand techbroker Pacific Crest voorziet een zeer grote groei van cloudsoftwarebestedingen in de publieke sector. De omzet ligt nu op een kleine $ 60 miljard en die zal exploderen tot boven de $ 200 miljard in 2020. De bestedingen aan SaaS producten (Software-as-a-Service) zal in deze periode met gemiddeld 20% op jaarbasis gaan groeien. Enorme groeicijfers en de voorsprong die diverse bedrijven hebben op dit terrein zal moeilijk in te halen zijn. Adobe Systems (+1,7%) is een van de pioniers op dit terrein en heeft daarbij een zeer succesvolle cloudstrategie.

Amerikaanse bedrijven voeren inkoop eigen aandelen op in 2017

Dat voorspelt broker Goldman Sachs. In 2016 kocht het Amerikaanse bedrijfsleven al voor $ 644 miljard aan eigen aandelen in. In 2017 zal dat bedrag naar verwachting uitkomen op $ 800 miljard. En dat ondersteunt de vraag naar Amerikaanse aandelen sterk en is een uitermate belangrijke factor. Ook hier is het Trumpbeleid bepalend. Belastingherzieningen (o.a. de lagere vennootschapsbelasting) kan de boel aanjagen doordat bedrijven meer geld terughalen uit het buitenland. Een risico is wel dat de aftrekbaarheid van de rente op geleend geld voor aandeleninkoop mogelijk wordt beperkt.

Zaadverkoper Monsanto boekt degelijke cijfers

Monsanto (+0,2%) wist zowel qua omzet als winst de analistenverwachtingen te verslaan over het eerste kwartaal van het boekjaar. De geschoonde winst per aandeel kwam uit op $ 0,21 waar door analisten gerekend was op een klein verlies. Vooral de jaarlijkse omzetstijging van 20,0% tot $ 2,65 miljard was indrukwekkend. Analisten kwamen niet verder dan $ 2,3 miljard in hun gemiddelde projectie. Voor het fiscale jaar 2017 stelt het management een winst per aandeel van $ 3,97 tot $ 4,45 in het vooruitzicht, wat overigens een erg ruime marge is.

Operationeel draait Monsanto beter kunnen we stellen en ook de toon van het management ten aanzien van de overname door Bayer klinkt positiever. Bayer heeft een bod van $ 128 per aandeel in contanten op tafel liggen waarbij de bedrijven nog op goedkeuring wachten. Daarover zal pas mogelijk eind 2017 een beslissing over komen. Gezien de huidige koers van Monsanto ($ 105,21) wordt er de nodige onzekerheid over de doorgang ingecalculeerd.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot