Hoofdeconoom Luc Aben blikt vooruit - week 52

Weinig economische cijfers op de agenda deze korte week tussen Kerstmis en Nieuwjaar. En de cijfers die wel op de agenda staan, zijn niet van die aard om de vakantie van beleggers te verstoren.

Europese kredietgroei blijft een matig verhaal

En dat ondanks de massale initiatieven van de ECB. De kredietverlening aan zowel ondernemingen als gezinnen neemt onvoldoende toe om de economische groei een echte impuls te geven. Zo mag de rente dan wel laag zijn, bedrijven durven slechts mondjesmaat de investeringsstap te wagen. Zij kampen nog met overcapaciteit en kunnen de bijkomende vraag opvangen met het huidige productieapparaat.
Nieuwe cijfers over de kredietgroei in november zullen deze week geen verandering brengen in dat beeld. De rol van de ECB lijkt uitgespeeld. Het enige wat ze kan doen is voor een aanhoudend klimaat van goedkoop geld zorgen. Groei stimulerende initiatieven moeten echter vanuit andere beleidsniveaus komen.

Amerikaanse woningprijzen in goede doen

Pas vorige maand passeerden de gemiddelde Amerikaanse woningprijzen opnieuw hun piek van 2006. De Case & Shiller-index (nieuwe publicatie vanmiddag), die over de woningprijzen in de twintig belangrijkste steden gaat, is echter zover nog niet. Toch blijven de woningprijzen in goede doen. Of dat zo blijft als de rente verder oploopt, is hierbij de vraag. Een stevige arbeidsmarkt en onevenwichtigheden op de woningmarkt kunnen in ieder geval enig tegengewicht bieden voor hogere financieringstarieven.

Daarnaast ondersteunen diezelfde arbeidsmarkt en florerende financiële markten het consumentenvertrouwen. In tegenstelling tot eerdere verwachtingen, heeft dat vertrouwen na de verkiezing van Trump zelfs een bijkomend zetje gekregen. Er is geen reden om hierin een kentering te verwachten wanneer de Conference Board vanmiddag verse vertrouwenscijfers publiceert.

Dit hoge consumentenvertrouwen ondersteunt natuurlijk de consumptie. Met daarbij wel de bedenking dat een gemiddeld Amerikaans gezin steeds minder van zijn beschikbare inkomen spaart. Als er vanuit een andere hoek geen nieuwe groei-impuls komt, dan kan dat betekenen dat de economische groei de komende maanden verzwakt. Concrete economische stimuleringsplannen van Trump kunnen een dergelijke vertraging counteren. Maar het beeld daarover is vooralsnog nog te onduidelijk om al concrete verwachtingen uit te spreken.
 

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot