Vertrouwen in mondiale economie groeit en groeit

Niet alleen de Amerikaanse consument blaakt van vertrouwen, maar ook het sentiment onder Amerikaanse MKB’ers trok stevig aan in de novembermaand. In Duitsland hield het investeerdersvertrouwen uitstekend stand ondanks het Europese politieke gekrakeel en in Japan zijn de grootfabrikanten optimistischer vanwege de exportgroei.

Sentimentsgraadmeter voor Amerikaans MKB piekt

De sentimentsgraadmeter NFIB bereikte in november een tweejaarshoogtepunt. De ondernemers in het Amerikaanse midden- en kleinbedrijf verwachten vooral een hogere omzet de komende maanden en zien daarnaast het ondernemingsklimaat voor het komend halfjaar verbeteren. De verklaring voor de krachtige stijging van de NFIB-index is terug te voeren op de verwachte belastingverlagingen.

Vreemd is dat ondernemers niet van plan zijn de investeringen op te voeren ondanks de verwachte positieve omzetontwikkeling en de ruime beschikbaarheid van krediet in de VS. De MKB-bedrijven huren liever meer personeel in en zijn voornemens om dat te blijven doen. Dit ondanks dat looneisen omhoog gaan en de beschikbaarheid van goed personeel sterk afneemt. De ondernemers denken dat het gemiddelde uurloon met meer dan 3% op jaarbasis toeneemt de komende tijd. Momenteel bevindt die stijging zich nog rond de 2,5%.

Samengevat; de Amerikaanse economie draait op volle toeren en op steeds meer economische pijlers. Looninflatie wordt wel een grotere bedreiging. Mogelijk dat de Fed harder moet ingrijpen volgend jaar dan verwacht. Zeker als Trump zijn stimuleringsmaatregelen doorvoert, dan is dit olie op het economische vuur.  

Duitse investeerders gematigd optimistisch

De ZEW-index, de graadmeter voor het Duitse investeerdersvertrouwen, bleef in december ongewijzigd. Het merendeel van de Duitse investeerders voorziet een aantrekkend economisch klimaat de komende maanden. Het politieke tumult in Europa laat investeerders blijkbaar koud. Het ZEW-onderzoek past naadloos in het economische beeld van een gematigd voortkabbelende groei. Positieve verrassingen voor de Duitse economie zijn overigens goed mogelijk. De Duitse consument en overheid hebben ruimte om extra te spenderen en ook de exportindustrie kan profiteren van de relatief lagere euro en de licht aantrekkende mondiale economie in 2017.

Japanse grootindustrie in beter vaarwater, maar...

Sinds lange tijd trekt het vertrouwen nu bij de Japanse grootfabrikanten weer aan. Het zogenaamde Tankan-rapport bereikte in het laatste kwartaal de hoogste stand van 2016. De fabrikanten voelen vooral de aantrekkende wereldhandel, mede gevoed door de sterk gedaalde yen. Dit alles na de winst van Trump. Minder enthousiast zijn de fabrikanten over de toekomstige investeringen. In de komende drie maanden nemen de kapitaaluitgaven voor investeringen slechts 5,5% toe, waar financiële markten rekenden op 6,1%. De meer op het binnenland gerichte fabrikanten en de dienstensector merken weinig van het (export)herstel. Het is voor hun wachten op de loonrondes begin dit voorjaar, die de omzet moet aanjagen. Maar veel hoop op fors hogere salarissen is er niet. De Japanse burger heeft de afgelopen jaren nauwelijks zijn salaris en daarmee koopkracht zien groeien. Niet vreemd dus dat met de sterk vergrijzende bevolking de consumptie niet aantrekt in Japan. Iets wat naar onze mening ook niet zomaar is opgelost.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot