Beurzen: wachten op het ECB-feestje

Vanmiddag praat de ECB de financiële markten bij over het obligatie-inkoopprogramma en de inflatie- en groeiprojecties voor de komende paar jaar. Dat geeft een afwachtende stemming. Als de woorden van Draghi in lijn zijn, dan kunnen we ons opmaken voor een verdere opmars op de korte termijn.

Hieronder staan we stil bij:

  • Vrijage Bpost en PostNL van de baan
  • Europese aandelenwaardering steeds aantrekkelijker
  • Starbucks schenkt zuivere koffie

Verkeerd bezorgd, sorry

Het bod van Bpost op PostNL (-1,1%) gaat ongelezen retour afzender. Bpost jaagt niet langer de droom na om samen te gaan met de Nederlanders. Dat bod is van tafel en de koers van PostNL zakte conform verwachting terug naar de € 4,-. Dit is de koers voordat alle fusieperikelen zijn begonnen. Barclays gooide nog extra zout in de wond en verlaagde het advies van PostNL naar ‘onderwegen’ met een koersdoel van € 3,70.

Ahold Delhaize plukt vruchten van capital markets day

De koers van grootgrutter Ahold krijgt er 1,4% bij deze ochtend. Medio januari wordt het € 1 miljard aandeleninkoopprogramma opgestart. We zien dat veel analisten positief reageren op de bijpraatsessie van gisteren. De gemiddelde consensus van het koersdoel voor Ahold is opgetrokken naar bijna € 24,-. En tegenover de 24 koopadviezen staat slechts één verkoopadvies.

SBM Offshore goochelt met winstcijfers

SBM Offshore (-1,5%) maakt een aantal aanpassingen in de winstverwachting voor 2016. De ‘directe’ operationele winst (EBITDA) zal uitkomen op $ 720 miljoen, eerder was $ 740 miljoen begroot. De winstupdate was verder weinig verrassend. We zien dat het analistenkorps positief reageert en laat de koopadviezen keurig staan. SBM Offshore lijkt in een rustiger vaarwater te komen. Dat brengt de focus terug bij de operationele zaken die ondanks het lastige klimaat zich goed houden.

Europese aandelenwaardering raakt verder achterop. Inhaalslag aanstaande?

Door de versnelde stijging van de brede S&P500-index is het waarderingsverschil met de Europese aandelenmarkten opgelopen tot het hoogste niveau sinds 2009. En Unicredit houdt opruiming. Nu wordt het belang in Pekao verkocht, eerder werd de verkoop van Pionier al aangekondigd.    

Europese aandelen blijven achter, maar…

Dit jaar heeft de S&P500-index een koersstijging doorgemaakt van 9,7%. De Europese tegenhanger, de Stoxx600-index staat nog op een verlies van 5,0%. Een enorm verschil en dat zien we ook terug in de waardering. De Stoxx600-index handelt op een koerswinstverhouding van 14,2. De S&P500-index zit daar een dikke 15% boven. En dat is het grootste verschil sinds 2009. Is er een inhaalslag aanstaande in 2017? Die kans is zeer goed mogelijk. De Europese aandelenmarkten profiteren veel meer van een aantrekkende wereldeconomie dan de VS. Dat heeft in 2016 voor tegenwind gezorgd, maar kan in 2017 juist wel extra rugwind opleveren.

Unicredit houdt grote opruiming

De Italiaanse bank Unicredit (onveranderd) neemt afscheid van het belang in Pekao voor een bedrag van $ 2,6 miljard. Dat verhoogt de belangrijke CET1-ratio met 0,55%. De bank is naarstig op zoek om de balans te versterken. Dit gebeurt enerzijds door verkoop van belangen en mogelijk wordt er volgende week (13 december) een aandelenemissie aangekondigd.

De Europese bankaandelen maken deze ochtend een pas op de plaats. Vanmiddag komt de ECB bijeen en zal daarbij ingaan op de voortgang van obligatie-inkoopprogramma. Daarnaast geeft de ECB de inflatie- en groeiprojecties voor de komende paar jaar af.

Europese staalaandelen liggen er ijzersterk bij

Het sentiment voor de wereldwijde staalaandelen is bijzonder sterk. ThyssenKrupp en ArcelorMittal krijgen er 1,4% bij, Klockner zelfs 6,5%. De aantrekkende economie, productiebeperkingen in China, importheffingen op Chinees staal leiden tot veel hoger dan verwachte opbrengstprijzen. Vanuit de VS waren er eveneens positieve geluiden te horen. De bestuursvoorzitter van US Steel sprak over uitzonderlijke positieve marktomstandigheden waarbij er veel optimisme heerst bij afnemers en toeleveranciers.

Hij verwacht dat het aantal banen bij het bedrijf snel kan toenemen. De verdere deregulering en importheffingen zullen de staalmarkt verder ondersteunen. Kortom, het sentiment voor staalaandelen is en blijft zeer sterk de komende tijd.   

Mindere dag voor Europese farma-aandelen

De Europese farmacie-aandelen staan onder druk door uitspraken van Trump. Die vindt de prijzen voor medicijnen te hoog. We zien dat Novartis en Roche beiden 0,7% lager gaan.

Syngentadeal komt eraan

De overname van Syngenta (+1,3%) door ChemChina maakt vorderingen. De topman van Syngenta heeft sterke garanties van de Chinezen gekregen over de voortgang. De fusie tussen beide bedrijven levert weinig concurrentieproblemen op. De Australische toezichthouder maakte bekend geen bezwaar te hebben tegen de deal. Naar verwachting zal de overname begin 2017 kunnen worden afgerond. De Chinezen leggen $ 465,- per aandeel op tafel plus een dividend. Dat is aanzienlijk hoger dan de huidige koers van $ 405,-.    

Starbucks schenkt zuivere koffie op investor day

Starbucks nam de twijfel bij beleggers weg over het vertrek van de topman en de omzetontwikkeling. In de farmaciesector vielen er rake klappen door uitspraken van Trump. De financials zijn en blijven geliefd en de koers van Caterpillar kreeg opnieuw een rood signaal.

Starbucks praat beleggers bij

Een bevredigende strategie-update van Starbucks (+2,3%). De financiële doelen voor de komende vijf jaar blijven overeind, zoals de jaarlijkse 15% tot 20% winstgroei per aandeel en de identieke omzetstijging van circa 5%. De gang van zaken bij groeibriljant China liggen op schema. Verder gaat Starbucks door met innoveren en de scheidende topman Schultz ziet de voorsprong op innovatievlak steeds groter worden ten opzichte van de concurrentie. Dat betekent volgens Schultz dat er nog veel meer groei in het vat zit. Beleggers zijn gerustgesteld en vergeten de 'omzetmissers' eerder dit jaar.

Banken presteren goed in het vierde kwartaal

Citigroup (+2,0%) lichtte een tipje van de omzetsluier op over het vierde kwartaal. Op jaarbasis liggen de handelsinkomsten circa 20% hoger dan een jaar geleden. En dat komt overeen wat concurrenten al eerder lieten horen op de Goldman Sachs financial services conference. De financieel topman van Citigroup ziet nog steeds ruimte voor inkoop eigen aandelen, omdat het aandeel nog aanzienlijk onder de boekwaarde noteert. De financiële waarden zetten hun opmars op Wall Street vrolijk door waarbij de voorkeur bij beleggers uitgaat naar retailbanken. Die zien de rentemarge aanzienlijk verbeteren door de gestegen rente. Wells Fargo (+ 3,1%) en Bank of America (+1,9%) zijn daarbij de lievelingen.

Rake klappen in farmasector

Trump vertelde gisteren in een interview dat hij de hoge medicijnprijzen gaat aanpakken. En daar hadden analisten niet op gerekend. De uitspraken leidden direct tot forse negatieve koersuitslagen die later afzwakten. Pfizer ging 1,2% onderuit. De opmerkingen van Trump zetten de boel flink op scherp voor de farmasector. Veel beleggers wachten nu op daadwerkelijke maatregelen en dat is niet positief voor de sector op de korte termijn.

De farmaceut van generieke geneesmiddelen Mylan leverde 3,8% in. Het bedrijf kondigde aan bijna 10% van de banen te gaan schrappen. Mylan raakte al in opspraak voorafgaand aan de verkiezingen door de prijsstijgingen van het middel EpiPen. Hierover wordt het bedrijf binnenkort aan de tand gevoeld door de senaat.

Opnieuw rood signaal voor Caterpillar

Graafmachinefabrikant Caterpillar (+2,2%), het best presenterende aandeel binnen de Dow Jones (+43%), was weer onderwerp van gesprek. Ditmaal waren het de analisten van broker Macquarie die waarschuwden voor het overdreven optimisme. Volgens deze broker bedraagt de overwaardering zelfs 40%! Uiteraard profiteert Caterpillar van de beloofde uitgaven van Trump aan infrastructuur, echter de Amerikaanse markt bepaalt slechts 41% van de totaalomzet. De opkomende markten zijn eveneens grootafnemer. De nieuwe handelspolitiek van Trump vormt zeker een gevaar voor Caterpillar. Vorige week sloegen beleggers ook al een waarschuwing van Caterpillars management in de wind. Die stelde dat de winstverwachting per aandeel voor 2017 van $ 3,25 te optimistisch was.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot