Beurzen: Ahold Delhaize geeft sterke strategie-update af

Wederom een erg sterke dag op de Europese aandelenmarkten. Het macronieuws is voldoende goed en ook vanuit de VS komt louter gunstig nieuws. Alle ingrediënten voor een eindejaarsrally zijn voorhanden.

  • Bod PostNL afgewezen
  • Volop jolijt in Europese bankensector
  • Recorddag nummer 11 op Wall Street

Bod op PostNL afgewezen

Ahold Delhaize gaat voor € 1 miljard eigen aandelen inkopen. En bij PostNL lijkt het overnamesprookje uit, na verwerping van het laatste Bpost-bod. De koers van KPN toont vandaag onverklaarbare zwakte.

Ahold Delhaize komt sterk door met strategie-update

Grootgrutter Ahold Delhaize (+1,9%) gaat voor € 1 miljard aan eigen aandelen inkopen. Dat onderstreept nogmaals de visie van Ahold dat overtollig kapitaal terug moet naar de aandeelhouders. De vrije kasstroom zal in 2017 uitkomen op € 1,6 miljard, aldus het bedrijf. In 2016 lag dit nog op € 1,3 miljard. Verder bevestigde Ahold Delhaize de eerder gemelde kostenvoordelen. De online verkopen verdubbelen naar verwachting in 2020. Ahold Delhaize geeft hiermee aan dat het bedrijf stevig wil investeren in deze relatief nieuwe loot aan de stam.

Wij verwachten dat het aandeel Ahold Delhaize door de tradingupdate meer op het netvlies zal komen bij beleggers. Recent heeft de aandelenkoers te lijden gehad van de sectorrotatie naar cyclische aandelen en het mindere klimaat voor supermarkten in de VS.  

Bod PostNL verworpen

PostNL (-8,8%) heeft het finale bod van Bpost verworpen. Er zijn volgens PostNL te veel obstakels die een fusie in de weg staan en daarbij doelt het bedrijf op regelgeving en personeel. Ook de positie van de Belgische overheid is een verstorende factor. Het is trekken aan een dood paard, zo oordelen tal van analisten. De verwachting is dat de koers weer terugvalt richting de € 4,-, het niveau van voor de fusieperikelen.    

KPN opvallend zwak maar….

De zwakke koersprestaties van KPN (onveranderd) springen meer en meer in het oog. Eerst was het een telecomsectorprobleem. De rotatie uit de defensievere aandelen naar cyclische aandelen leek een plausibele verklaring voor de zwakte. Maar nu Europese telecomaandelen weer herstellen, blijft de koers van KPN toch nog achter. Daar is niet direct een verklaring voor te vinden. Operationeel doet het bedrijf het conform verwachting. 

Volop jolijt in Europese bankensector

De Europese bankensector blijft in de schijnwerpers staan. Credit Suisse hield een investorday en Italië gaat volgens de media een lening van € 15 miljard vragen aan Europa voor de noodlijdende bankensector.

Credit Suisse verlaagt de winstdoelstellingen

Credit Suisse voorziet zwakkere operationele resultaten in de international-wealth-managementdivisie en de Aziatische divisie voor 2018. Om dit euvel te compenseren, snijdt Credit Suisse opnieuw in de operationele kosten. Die moeten met CHF 1 miljard extra omlaag in 2018 tot maximaal CHF 17 miljard. Het geeft aan dat Credit Suisse nog steeds in de fase zit van herstructurering en dat groei vooralsnog uitblijft.

De Italiaanse bankaandelen schieten omhoog deze ochtend. Unicredit krijgt er 2,4% bij. Dit alles vanwege de mogelijke bail-out van de probleembank Monte dei Paschi (+8,9%) en andere probleembanken. Dit gebeurt mogelijk via Europese leningen en de overheid. En dat kan betekenen dat er wel degelijk een uitgebreide rol voor de Italiaanse overheid is weggelegd. En waarbij beleggers en bestaande obligatiehouders stiekem hopen meer gespaard te blijven. De situatie omtrent het Italiaanse bankwezen is en blijft precair.  

Duitse nutsbedrijven behalen overwinning bij rechter

E.On (-0,2%) en RWE (-0,3%) hebben recht op compensatie vanwege het stopzetten van nucleaire energieproductie door de Duitse overheid. Dit was de uitspraak van het Duitse Constitutionele Hof gisteren. Bij het afkondigen van de stopzettingsmaatregelen is hier onvoldoende over gesproken. De Duitse overheid krijgt de tijd tot medio 2018 om te komen tot een compensatie. De hoogte hiervan is niet bekend. Goldman Sachs schat in dat voor E.ON € 700 miljoen reëel is, voor RWE stopt de teller bij € 400 miljoen.

Veolia heeft last van afwaardering

Nutsbedrijf Veolia Environnement (-1,8%) krijgt een lager advies aan de broek van broker Oddo. Het koersdoel gaat terug naar € 18,10. Op dit bericht tikt Veolia de laagste koers aan van dit jaar. Er zijn een aantal tegenwinden die er waaien voor Veolia. We noemen de tegenzittende valutakoersen en de nog altijd zwakke economische groei. Een sterk punt in deze beleggingscasus zijn de kostenbesparingen. Op dat vlak presteert het bedrijf uitstekend. In 2016 is het aandeel 29% in waarde gezakt.

Recorddag nummer 11 voor de Dow Jones

Het sentiment bij Amerikaanse beleggers blijft opperbest. De financiële waarden blijven de winstkar trekken. Verzekeraar AIG praat beleggers bij en de koers van Nike struikelde op negatieve analistenrapporten. Het aandelenfeestje in de energiehoek is even voorbij. Maar de vraag naar kapitaal bij schalieolieproducenten swingt de pan uit.

Financials blijven gevraagd

De aandelen van grootbanken hebben een stevige rally achter de rug, maar volgens diverse brokers is de koek nog niet op. Bij een mogelijke technische correctie is het advies om posities op te bouwen. De reden? Door het verwachte winstherstel is de waardering nog steeds gematigd, dit zegt broker Morgan Stanley. Bank of America en Wells Fargo zijn aantrekkelijk door sterk kostenmanagement en zijn beide goed gepositioneerd voor een verdere rentestijging. Citigroup kan door de verbeterende marktomstandigheden versneld de ommekeer maken en dat voedt de winstgevendheid.

Verzekeraar AIG praat beleggers bij

Op een conferentie van Goldman Sachs presenteerde verzekeraar AIG (-0,1%) haar plannen om de 2017 doelstellingen te bereiken. Het rendement op het eigen vermogen gaat omhoog naar 10% in 2017, nu ligt dat rond de 9%. Grofweg komt die verbetering door kostenbesparingen en door de gunstigere marktomstandigheden voor verzekeringen (hogere premies). Dat lijkt redelijk voorspelbaar. Daar bovenop komt het verbeterde renteklimaat nog. De teruggave van kapitaal aan aandeelhouders groot $ 25 miljard ligt op schema. Samengevat; een geruststellende update die mogelijk conservatief is ingestoken.

Koers Nike struikelt door analistenrapporten

Het aandeel Nike (-2,5%) is flink in beweging de afgelopen dagen. Ditmaal waren het de brokers Cowen en Credit Suisse die negatiever waren op het aandeel. Cowen ziet dat concurrenten Under Armour en Adidas marktaandeel kapen door opgevoerde marketinginspanningen. De reactie van Nike door te stunten met prijzen gaat ten koste van de winst. Credit Suisse stelde simpelweg dat er binnen de sector aantrekkelijkere alternatieven zijn dan Nike. Een mogelijke verklaring kan zijn dat Nike meer dan 50% van de omzet uit het buitenland haalt. De duurdere dollar zet de winstgevendheid onder druk.

Weer krediethonger bij Amerikaanse oliesector

Happy days are here again. Na de productiebeperking van de OPEC is de appetijt bij beleggers om de Amerikaanse oliesector te financieren weer sterk toegenomen. Resultaat is dat de rentepercentages voor de minder kredietwaardige oliebedrijven snel duikelen. En op hun beurt schrijven deze bedrijven véél nieuwe leningen uit. Die snelle ommezwaai was niet verwacht. Het betekent ook dat met name schalieoliebedrijven toegang tot krediet hebben om oliewinplaatsen versneld te ontwikkelen. Wederom een signaal dat veel Amerikaanse producenten met de huidige olieprijs goed uit de voeten kunnen en dat zet een rem op een verdere olieprijsstijging. Gisteren schreven we al dat Amerikaanse schalieolieproducenten massaal toekomstige olie (winning 2018/2019) verkochten om zo zeker te zijn van een opbrengstprijs van rond de $ 55,- per vat WTI.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot