Totale oliegekte breekt uit

De lastminute olieproductiebeperking van OPEC en Rusland zette de oliemarkt op het verkeerde been. De vraag rest wel hoe duurzaam dit 'papieren' akkoord is? Verder was er volop macronieuws. In de VS kwam het Beige Book van de Fed naar buiten, een sterk ADP-banenrapport en de persoonlijke bestedingen en uitgaven. In China trokken de industriële inkoopmanagersindices verder aan in november.

Olie-akkoord verrast vriend en vijand

De prijs voor een vat WTI-olie spoot omhoog met bijna 10% tot een kleine $ 50,-. In januari gaat de OPEC 1,2 miljoen vaten minder oppompen en daarmee komt de productie uit op 32,5 miljoen vaten. Ook Rusland zet de oliekraan iets meer dicht. De grote hamvraag is de naleving. Tal van OPEC-landen zitten in financiële nood. Daarnaast lokt een olieprijs van $ 50,- of meer aanbod uit van andere olieproducenten. De Amerikaanse schalieolieproductie is bij deze prijs commercieel interessant. En dat zet een rem op een mogelijke stijging. Wat valt er te verwachten? Wellicht dat de korte felle olierally zich nog doorzet vanwege markttechnische redenen.

Gezonde stijging koopkracht VS burger

De persoonlijke inkomens- en bestedingscijfers over de maand oktober waren aan de flauwe kant. Met name de bestedingen stegen op maandbasis met slechts 0,1%. Een goede verklaring is het ongewoon warme weer, die de uitgaven aan energie drukten. Aan de inkomenskant verloopt alles nog op rolletjes. Het reële beschikbare inkomen – de echte koopkracht – steeg met 0,4% op maandbasis, dankzij de aantrekkende arbeidsmarkt. De kerninflatiegraadmeter voor de persoonlijke bestedingen ging in oktober met 1,7% op jaarbasis omhoog. Dat is een onveranderde stand en wijst niet op een versnelling. Deze graadmeter gebruikt de Fed bij de vaststelling van haar monetair beleid. Samengevat; de toename van de koopkracht en het hoge consumentenvertrouwen zal ook dit kwartaal de consumptie sterk aanwakkeren.

Amerikaanse arbeidsmarkt onverminderd sterk

Het banenrapport van salarisstrookverwerker ADP meldde een toename van 216.000 banen in de private sector in november. Dat lag ruim boven de raming van 165.000 banen van economen. Het was allemaal rozengeur en maneschijn, de banencreatie van afgelopen oktober werd stevig neerwaarts bijgesteld tot 119.000 (van 147.000). Morgen verschijnt het officiële banenrapport uit de VS, economen rekenen op banencreatie van 180.000.

Fed Beige Book meldt voortgaande groei

In de verslagperiode oktober - medio november trokken de economische activiteiten licht aan bij weinig inflatiedruk. Dat was de uitkomst van het Beige Book. Wel neemt de krapte op de arbeidsmarkt toe in een aantal districten. Niks nieuws onder de zon. De economische groei is gematigd maar voldoende, en de inflatie is onder controle. Het moet wel heel raar lopen wil de Fed over twee weken de beleidsrente niet verhogen.  

Chinese industriële activiteiten stabiliseren

Zowel het inkoopmanagersindexcijfers van de overheid als dat van researchbureau Caixin laat een stabilisatie van industriële bedrijvigheid zien in november. Het officiële cijfer van de overheid evenaart zelfs de vorige piek van medio 2014. Ja, dat cijfer verslaat de verwachting, maar is vooral gedreven door de volatiele basisindustrie. En de vraag is hoe houdbaar de hogere grondstofprijzen zijn die nu de productie opstuwen. De economische groei zal dit jaar rond de 6,7% uitkomen en ook voor begin 2017 zal het groeitempo rond dat niveau blijven liggen.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot