Beurzen: Europese rotatie naar cyclische aandelen aanstaande?

Aandelenmarkten houden de gang erin. De sterke macrocijfers uit de VS en de eurozone zijn de aanjagers. De economische groei krijgt overal meer vaart en dat zet de cyclische bedrijven in het voetlicht. De appetijt voor dergelijke ondernemingen waait over vanuit de VS. In dit artikel besteden we aandacht aan:

  • Bpost geeft strijd om PostNL nog niet op
  • Europa: Let’s get cyclical, cyclical…
  • Olie trekt wissel op Wall Street  

Bpost geeft strijd om PostNL nog niet op

Bpost gooit de handdoek voor wat de overname van PostNL betreft nog niet in de ring. Eerst komt er nog een offensief. Altice zet vol in op de dienstverlening in de VS en bij Randstad kijkt men met tevredenheid naar de groei in Nederland. Koers van BESI hard onderuit na aankondiging van een onverwachte convertible.

Bpost blijft strijdbaar

De strijd om PostNL (+1,2%) is nog niet gestreden. Tenminste als het aan de top van het Belgische Bpost ligt. Het management hoopt via de Raad van Commissarissen en de aandeelhouders alsnog de top van het Nederlandse postbedrijf te bewegen om aan de gesprekstafel plaats te nemen. Wellicht dat een hoger bod de boel in beweging kan krijgen. Dat zal dan de ultieme poging zijn. Het afblazen van het bod kan de koers van PostNL weer terug laten vallen tot € 4,-.

BESI geeft convertible uit

Besi (-5,9%) geeft onverwachts een convertible uit ter grootte van € 100 miljoen. De opbrengst wordt gebruikt voor de ontwikkeling van nieuwe technologieën en het vergroten van de aanwezigheid in Azië. De lening krijgt een indicatieve coupon van tussen de 2,5% tot 3,0% en zal lopen tot 2023. Analisten zijn enigszins verbaasd door deze aankondiging. Het bedrijf heeft genoeg geld op de balans om de reguliere investeringen en research te doen. Waarom deze emissie?, dat is de vraag die leeft bij analisten. Deze emissie levert extra vragen en onzekerheid op.

Randstad tevreden

In Nederland zag de uitzendbranche in het derde kwartaal een omzetgroei van 1,0% kwartaal op kwartaal. Niet alleen de omzet nam toe, ook het aantal uitzenduren zat in de lift en groeide met 2,0% kwartaal-op-kwartaal. En dat is op zich een goed teken voor de ontwikkeling van de Nederlandse economie en voor Randstad (onveranderd). Opdrachtgevers hebben vertrouwen in hun toekomst en hebben daarvoor flexibele arbeidskrachten nodig.

Altice flink aan de slag in de VS

Altice (-0,5%) zet vol in op uitbreiding van zijn Amerikaanse activiteiten. Dat blijkt volgens ons uit het investeringsplan dat de Franse kabelaar - met Nederlandse beursnotering - aankondigde. Altice wil de komende vijf jaar een gigaspeed full scale glasvezelnetwerk aanleggen dat van huis naar huis loopt. Zonder financiële details bekend te maken vindt de financieel topman dergelijke investeringen verantwoord. Zeker omdat Altice de financiële synergievoordelen (van de eerdere Amerikaanse overname Suddenlink) zal gebruiken als deelfinanciering.

Europa: Let’s get cyclical, cyclical…

We zien meer en meer voorliefde voor de Europese cyclische bedrijven nu ook de groei in de eurozone meer body begint te krijgen. De cementfabrikanten CRH en LafargeHolcim zijn daar een voorbeeld van, maar ook de chemie haakt aan. De staalindustrie is echt uit de gratie. En farmaceut Novo Nordisk kwam met positieve testresultaten.

Europese rotatie naar cyclische aandelen aanstaande?

Dat is wellicht prematuur, echter zien we wel de belangstelling over een breed front voor deze aandelen toenemen. Vanochtend mag de producent van industriële gassen Air Liquide 2,6% hoger en ook de cementbedrijven CRH (+2,4%) en LafargeHolcim (+2,5%) zitten in de lift. In de chemiehoek is BASF de uitblinker met +2,1%. Onder al deze stijgingen ligt geen specifiek bedrijfsnieuws. Wij zien de verklaring voor de stijging meer in het licht van de herinrichting van aandelenportefeuilles. De groei in de eurozone (en mondiale economie) is robuuster dan voorzien en dat geeft kansen voor de cyclische sector. Als komende zondag de politieke Italiaanse klip wordt omzeild kan deze categorie aandelen de opmars weleens versneld doorzetten.

Maar de staalindustrie doet even niet mee

Staalreus ArcelorMittal (-1,5%) heeft last van diverse afwaarderingen voor de sector vanuit de VS. De koersen voor de Amerikaanse staalbedrijven zijn te ver doorgeschoten en de Chinese groeivertraging vormt een gevaar voor de sterk opgelopen staalprijzen in de wereld. Diverse effectenhuizen waarschuwden gisteren voor de te hoge aandelenkoersen in relatie tot de staalprijzen.  

Eindelijk positief nieuws voor Novo Nordisk!

Dat was al weer een tijdje geleden. Het bedrijf meldde positieve testresultaten voor het insulinemiddel Tresiba. Hierdoor kan Novo Nordisk de concurrentie aangaan met Sanofi’s medicijn Lantus. De pionier in diabetesmedicijnen Novo Nordisk heeft dit jaar zeer stevige tegenwind, waardoor het aandeel een correctie achter de rug heeft van maar liefst 41,5%. De zeer voorzichtige uitspraken van het management waren hier debet aan.

VS: olie trekt wissel op Wall Street

De kans op concrete olieproductiebeperkingen smelt als sneeuw voor de zon en daarom moesten oliegerelateerde aandelen het ontgelden in de VS. Het overnamegevecht waarbij Actelion wordt belaagd door Johnson & Johnson gaat door. En wat te denken van McDonald’s, het bedrijf onderzoekt of het beter is om met niet-bevroren vlees te werken.

McDonald’s, focus alstublieft!

McDonald’s (-0,2%) wil aanhaken bij de consumententrend naar verse en gezondere voeding. Het bedrijf onderzoekt nu de mogelijkheid om afstand te doen van de diepvrieshamburger en met vers vlees te gaan werken. McDonalds zoekt binnen de bestaande franchise naar een nieuw imago. Tot op heden zien wij nog geen echte spectaculaire doorbraken. Volgens ons moet McDonalds zich focussen op het stroomlijnen van het menu, kostenreductie en de beslissingsbevoegdheden bij de klant leggen.

Oliedeal uit zicht

Een zwarte dag voor oliegerelateerde aandelen als Chevron (-1,1%) en Exxon Mobil (-0,7%). Steeds meer OPEC-landen zijn niet bereid de productie te beperken en zien zelfs de noodzaak niet. Dat maakt afspraken maken erg lastig. Saoedi-Arabië voorziet vraagherstel optreden in 2017 en dan zal de oliemarkt weer in balans komen, zelfs zonder een OPEC-overeenkomst. Dat tijdelijk (een aantal maanden) de olieprijs onder de $ 40,- per vat kan zakken nemen zij op de koop toe. 

Johnson & Johnson voert druk op

Het lijkt erop dat er een soort kat-en-muisspel gaande is tussen Johnson & Johnson (-0,6%) en het Zwitserse biotechbedrijf Actelion. Ging gisteren de koers van het Zwitserse aandeel hard onderuit op berichten dat een volledige overname van Actelion door Johnson & Johnson niet aan de orde is. Tijdens de Amerikaanse handelssessie kwamen er berichten naar buiten dat de Amerikanen hun - nog steeds niet openbare – bod hebben verhoogd. Daarmee wordt de druk op het Zwitserse management flink opgeschroefd. Nu maar afwachten hoe de reactie van de Zwitsers is.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot