Beurzen: Trump-effect ebt weg

Het Trump-effect ebt langzaam weg. Na zeven dagen van oplopende koersen nemen beleggers even adempauze. Dat geeft hen ruimte om met aandacht naar de cijfers van Cisco, Ahold Delhaize, NN Group en Julius Baer te kijken.

  • Eerste klap Ahold Delhaize geen daalder waard
  • Julius Baer ziet toevertrouwde vermogen groeien
  • Amerikaanse bankaandelen in de verkoop

Eerste klap Ahold Delhaize geen daalder waard

Kleine minnen op de Nederlandse koersborden. Ahold Delhaize krijgt na de eerste gezamenlijke cijferpresentatie de beleggershanden niet op elkaar. Beleggers lijken meer tevreden met de resultaten van NN Group. En wat moeten we nu met PostNL, nu de Nederlandse politiek zich officieel negatief heeft uitgesproken over een overname door Bpost.

Beleggers niet tevreden met cijfers Ahold Delhaize

Hoewel topman Dick Boer tevreden was over de eerstekwartaalresultaten van Ahold Delhaize (-2,8%) moeten we toch concluderen dat analisten meer hadden verwacht. Met een omzetgroei van 2,6% in het afgelopen derde kwartaal kwam de kwartaalomzet uit op € 14,5 miljard. Bij deze omzet wist de Nederlands-Belgische grootgrutter een nettowinst te realiseren van € 236 miljoen.

NN Group ziet nettowinst stijgen

Ook NN Group (+1,2%) kwam met het kwartaalresultaat naar buiten. In het derde kwartaal steeg de nettowinst met ruim 30% tot € 436 miljoen. Het operationeel resultaat (€ 319 miljoen) daalde wel, met zo’n 19% om precies te zijn. Topman Friese wijt deze daling aan lagere dividendinkomsten uit diverse private-equitybelangen.

Friese ging ook even in op de pogingen om Delta Lloyd over te nemen. NN Group wil best een hoger bod neerleggen, maar dan moet er eerst serieus gesproken worden. En moet uit de boeken blijken dat een hoger bod gerechtvaardigd is.

Is overname PostNL van de baan?

Meldden we gisteren dat de strijd om PostNL (-1,0%) nog niet gestreden is en dat er op politiek niveau over dit onderwerp gesproken wordt, vandaag kunnen we melden dat de Nederlandse politiek zich officieel negatief heeft uitgelaten over een overname van PostNL door Bpost. Volgens minister van financiën Kamp is de overname een stap terug. PostNL is jaren geleden geprivatiseerd en een overname van Bpost brengt het bedrijf weer in overheidshanden. In België reageert men gelaten op de Nederlandse houding en laat met de kwestie graag aan de Raden van Bestuur van beide ondernemingen over. We moeten nu afwachten of Bpost doorzet of afhaakt. Het is duidelijk dat men in Nederland – PostNL wil graag zelfstandig blijven en de Nederlandse politiek ziet een overname ook niet zitten – niet echt welwillend is. En dat lijkt een understatement.

Julius Baer ziet toevertrouwde vermogen groeien

Het zal niemand verbazen dat de Europese aandelenbeurzen deze ochtend licht negatief openden. Wall Street sloot lager nu het Trump-effect wegebt. Met de mijnbouwsector wil het niet zo vlotten. Maar bij Julius Baer zien we na de cijferupdate toch vrolijke gezichten. En bij Deutsche Telekom heeft men geen haast, ondanks Amerikaans enthousiasme, met de verkoop van T-Mobile US.

Mijnbouwers krijgen het moeilijk

Het wil momenteel niet echt vlotten met ’s werelds grootste mijnbouwers. Vandaag laat mijnbouwer, Anglo American (+1,3%), weten dat het de productie bij de Los Bronces-kopermijn stillegt, als gevolg van grootscheepse stakingen. Dat is geen weelde. Zeker niet omdat Anglo American dan niet kan profiteren van de hoge koperprijs die we momenteel zien.

Een prijs waarvan diverse topmensen uit de mijnbouwsector van zeggen dat deze overdreven is. Deze topmensen, die onder andere afkomstig zijn van BHP Billiton en Jiangxi Copper, verwachten dat de kopermarkt de komende twee jaar te maken krijgt met een overaanbod.

De recente prijsstijging is ons inziens te verklaren door de verkiezingsoverwinning van Trump. Trump stelde voor de verkiezingen grote infrastructurele investeringen in het vooruitzicht.

Vrolijke gezichten bij Julius Baer

De Zwitserse privatewealthmanager Julius Baer (+0,8%) zag in de eerste tien maanden van 2016 het toevertrouwde vermogen met 9% op jaarbasis groeien tot CHF 327 miljard. Met uitzondering van Latijns-Amerika droegen alle regio’s bij aan deze groei. Voor 2017 verwacht het management dat de groei van het genoemde vermogen tussen de 4% en 6% bedraagt.

Een prima ontwikkeling, de update laat wel zien dat de brutomarge daalde in dezelfde periode tot 91 basispunten (0,91%). Aan het einde van het eerste halfjaar bedroeg deze brutomarge nog 95 basispunten.

Geen haast bij Deutsche Telekom

Op het hoofdkantoor van Deutsche Telekom (+0,4%) zijn er geen directe plannen voor de verkoop van dochter T-Mobile US. En daarmee wordt het enthousiasme van T-Mobile US-baas John Legere de kop ingedrukt. Zijn enthousiasme werd aangewakkerd door de recente overnames die we recent in de Amerikaanse media- en telecomsector hebben gezien. Op het Duitse hoofdkantoor heeft men geen haast. Eerdere pogingen om de Amerikaanse dochter te verkopen, werden mede in de kiem werden gesmoord door toezichthouders. Wel kijkt men bij Deutsche Telekom met aandacht naar de komst van de Trump-regering om te zien of deze wet- en regelgeving zal aanpassen.

Amerikaanse bankaandelen in de verkoop

Gisteren namen beleggers deels afscheid van de gestegen bankaandelen. Ook het aandeel Cisco ging onderuit, dit keer vanwege tegenvallende vooruitzichten.

Cisco komt met tegenvallende vooruitzichten

Ondanks de beter dan verwachte eerstekwartaalcijfers dook het aandeel Cisco (-3,9%) nabeurs in de min. In het eerste kwartaal van het gebroken boekjaar bedroeg de winst per aandeel $ 0,61 en dat was $ 0,02 meer dan analisten die het bedrijf volgen gemiddeld voor mogelijk hielden. De omzet van $ 12,35 miljard was in lijn met de verwachtingen.

Waar zit dan de pijn?

De pijn zit hem in de geschetste vooruitzichten voor het komende kwartaal. Daar wordt een omzetdaling voorzien van tussen de 2% en 4% op jaarbasis. De grote tegenvaller zit in de orderinstroom van telecomaanbieders, die namen in het afgelopen kwartaal zelfs af met 12% jaar-op-jaar. Analisten rekenden op een omzettoename van 2%.

De verwachte winst per aandeel zal komend kwartaal niet meer dan $ 0,57 bedragen, waar analisten gemiddeld uitgingen van $ 0,59 per aandeel. De brutomarge zal in het lopende kwartaal niet veel afwijken met die van het afgelopen kwartaal. Kortom Cisco maakt even pas op de plaats. En daar houden beleggers niet van.

Rally bankaandelen (even) ten einde?

Gisteren kwam er een einde aan de koersstijging van bankaandelen. Direct na de overwinning van Trump schoten de koersen van deze aandelen omhoog, maar beleggers vonden het nu wel even genoeg. Vandaar dat de sector gisteren 1,0% inleverde. De directe aanleiding is het verloop van de rentecurve. Vlak na de zege van Trump schoot vooral de rente omhoog voor langlopende leningen. En dat is positief voor bankaandelen. Nu zien we een trendommekeer. Daarnaast meldde de topman van Bank of America ook dat het huidige kwartaal minder gunstig verloopt dan het afgelopen kwartaal. Daarop zien we een tal van verkoopadviezen verschijnen van analisten.

JPMorgan maakt zich zorgen

Er heerst angst onder de aandeelhouders van JPMorgan (-2,5%). Topman Jamie Dimon wordt door diverse media genoemd als de beoogd minister van financiën in de te vormen Trump-regering. Een week geleden meldde CNBC dat Trump Dimon als de ideale kandidaat voor de post zag.

Een vertrek van Dimon laat ’s werelds grootste bank qua beurswaarde stuurloos achter. Dimon staat al 25 jaar aan het roer van de bank. Hij heeft de bank door de financiële crisis heen weten te laveren en liet de bank tot grote hoogte stijgen.

Volgens veel analisten staat er niemand klaar om bij een eventueel vertrek van Dimon het gat op te vullen.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot