Onzekerheid viert hoogtij

Macro-economisch en politiek kwamen we niets te kort afgelopen week. De wereld, en niet alleen de financiële wereld, werd verrast door de Amerikaanse kiezer. Het is nu wachten op Trump. Hoe zal hij zijn groeiplan voor de Amerikaanse economie waarmaken. De Amerikaanse consument is optimistischer gestemd, zo blijkt uit het rapport van de Universiteit van Michigan.

Kans op beleidsrenteverhoging Fed neemt toe

De kans dat de Fed bij de komende beleidsvergadering haar beleidsrente verhoogt, is de afgelopen week flink toegenomen. Lag dat percentage afgelopen dinsdag, de dag van de Amerikaanse presidentsverkiezingen nog op circa 50%, nu is er sprake van een 80% kans dat er een vervolgstap komt. Mede doordat de financiële markten geruststellend reageerden op de verkiezing van Trump. Fed-vicevoorzitter Stanley Fisher gaf aan dat er voldoende argumenten zijn om langzaam maar zeker afscheid te nemen van het extreem monetaire verruimingsbeleid. De arbeidsmarkt ligt er robuust bij, evenals de woningmarkt en ook consumenten lijken hun verantwoordelijkheid te nemen. Bovendien zien we dat de groei van de Amerikaanse economie, weliswaar gestaag, maar opwaarts gericht is en dat inflatie zich dicht bij de 2%-doelstelling bevindt. Kortom de komende decembervergadering lijkt het moment voor de Fed om die langverwachte vervolgstap te zetten.

Afgaand op de ontwikkelingen op de Amerikaanse obligatiemarkt lijken handelaren hier al rekening mee te houden. Maar ook op de goud- en zilvermarkt bestaat de overtuiging dat de rente in december verhoogd wordt. Goud noteerde vrijdag $ 1.233 per troy ounce, de laagste prijs sinds juni.

Amerikaanse consument geeft Fed groen licht

Amerikaanse consumenten hebben weer vertrouwen in de eigen economie. Dat bleek vrijdag uit de cijfers die de Universiteit van Michigan presenteerde. De door de universiteit bijgehouden (consumenten)vertrouwensindex kwam in november uit op een stand van 91,6 indexpunten. Daarmee is de kleine terugslag van oktober - de index hield destijds halt op een stand van 87,2 indexpunten - teniet gedaan.

Opvallend in het onderliggende rapport is dat de verwachtingen voor de inflatieontwikkeling, zowel voor de korte als lange termijn, zijn gestegen tot 2,7%. Vorige maand lagen deze verwachtingen nog op 2,4%. En daarmee lijken consumenten de Fed een handvat te geven om de rente gradueel te verhogen, want een al te fors oplopend prijspeil kan de groei van de Amerikaanse economie in de weg staan. Eerlijkheid gebiedt ons wel te zeggen dat de data waarop de genoemde ontwikkelingen zijn gebaseerd voor de Amerikaanse presidentsverkiezingen zijn opgehaald. We zullen moeten afwachten welke invloed Trump heeft op deze inflatievoorspellingen.

Olieproductiebeperking?

Wel woorden maar vooralsnog geen daden bij de OPEC. In oktober werd de olieproductie zelfs verhoogd met 240.000 vaten per dag naar 33,64 miljoen stuks. Vooral Iran draaide de oliekraan verder open. Het land heeft aangegeven eerst terug te willen komen op oude productieniveaus van vóór de olieboycot, voordat er aan oliebeperking wordt gedacht. Het lijkt erop dat afspraken over productiebeperking links en rechts aan de laars worden gelapt. Ook landen als Nigeria en Libië, waar de olieproductie in het verleden werd beperkt door interne conflicten, gaat de oliekraan nu verder openen. Eind november staan de OPEC-besprekingen op de agenda, maar gezien de dalende olieprijs tot $ 43,- per vat WTI heeft de markt weinig hoop op een akkoord.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot