Beurzen: Koers Aegon gaat door het dak

Het sentiment voor financials blijft uitstekend mede door de opgelopen rente. Verder laden beleggers massaal cyclische aandelen in en nemen afscheid van defensieve en rentegevoelige sectoren. Verder zijn er deze ochtend de nodige bedrijfscijfers in Europa en Nederland waar wij kort bij stilstaan:

  • Koers Aegon gaat door het dak
  • Siemens splitst medische tak af
  • Trump zet aandelenrotatie in de VS in gang

Nederland: koers Aegon gaat door het dak

De defensieve stellingen worden verder verlaten en beleggers laden meer cyclische aandelen in. De geruststellende trading update van Aegon en het zeer positieve sentiment bij verzekeraars doet de koers exploderen. Verder staan de aandelen van ArcelorMittal, Boskalis en Randstad stevig in de plus. Unilever en Unibail-Rodamco bungelen onderaan.

Winst Aegon opgeklopt

De onderliggende winst voor belasting bij Aegon (+13,1%) kwam uit op € 461 miljoen en dat was boven de marktverwachting van € 358 miljoen. Toch moeten we de goede prestatie relativeren vanwege gewijzigde boekhoudmethoden. Geschoond hiervoor waren de resultaten in lijn. De kapitaalratio (Solvency II) lag op 156% in lijn met de marktverwachting. Over de benoeming van een nieuwe CFO werden geen mededelingen gedaan.

ArcelorMittal zet opmars voort

Aangevuurd door het mogelijke nieuwe economische beleid van Trump ging de koers van ArcelorMittal scherp omhoog gisteren (+10,5%). Vandaag komt er ook weer 1,2% bij. Maar ook op het Europese thuishonk speelt er het nodige. In Brussel gingen gisteren stemmen op voor een harde lijn tegen de Chinese staalexport (dumping). Morgen wordt dit dossier verder behandeld. Hogere importheffingen gaan de winstgevendheid extra stuwen en kan het aandeel naar een hoger plan brengen. Anderzijds is de Trump-euforie wel erg groot en waren de door Arcelor geschetste vooruitzichten voor het vierde kwartaal niet denderend. Beleggers moeten rekening houden met een zeer grote volatiliteit de komende weken.

Fusiepartner PostNL presenteert cijfers    

Het Belgische Bpost (-3,0%) kwam met de derdekwartaalcijfers op de proppen. En die waren qua omzet niet echt geweldig. Verder werd er bij de toelichting geen woorden vuil gemaakt aan de overname van PostNL. Door de koersdaling van Bpost is de totale waarde van het bod op PostNL nu € 5,52. Dat ligt al een stuk onder de initiële € 5,65. Verder uitte de topman van Bpost zich al wel in de media deze ochtend. Hij verbaasde zich over de stellingname van de Nederlandse overheid. Het spel is op de wagen dus.

Europa: Back to normal

Met weer volop cijfers. Siemens, Vivendi en Zurich Insurance deden de boeken open. In de bankensector is het vandaag een topdag. Goed en kwaad mag omhoog in de euforie.  

Siemens brengt medische tak naar de beurs

De industriële winst bij Siemens (+3,9%) steeg afgelopen kwartaal tot € 2,45 miljard, iets hoger dan verwacht. De omzet in het laatste kwartaal van het boekjaar groeide met 3% tot € 21,95 miljard. Over 2017 laat Siemens zich behoudend uit. Er zijn de nodige tegenwinden op het macrovlak en Siemens ziet de complexiteit van de geopolitiek toenemen. Voor 2017 voorziet Siemens een winst per aandeel van € 6,80 tot € 7,20. En dat is ruim genoeg. Daarnaast brengt Siemens de medische tak naar de beurs. De reden is dat men zich verder wil specialiseren op de engineeringactiviteiten.                      

Zurich Insurance heeft minder last van rampen

De Zwitserse verzekeraar Zurich Insurance (+2,0%) zag het netto-inkomen in het derde kwartaal stijgen tot $ 912 miljoen. Analisten hadden een getal van $ 765 miljoen voorzien. De meevallende winst kwam vooral tot stand door minder uitkeringen aan rampen. Zurich is vooral bezig de kosten te verlagen en de organisatiestructuur slagvaardiger te maken. Deze trading update is geruststellend in die zin. Maar het echte nieuws zal pas op 17 november naar buiten komen tijdens de capital markets day. Dan zal de nieuwe topman Greco aangeven wat de strategie zal zijn de komende jaren.

Contouren van het nieuwe Vivendi beter zichtbaar

Mediabedrijf Vivendi (+7,0%) komt steeds beter op de rit. Het geschoonde nettoresultaat mocht afgelopen kwartaal omhoog tot € 339 miljoen, waar markten uitgingen van slechts € 190 miljoen. In veel divisies ging het operationeel beter en dat is een nieuwe positieve ontwikkeling. De contouren van een mediaconcern worden steeds duidelijker en daar hebben analisten lang aan getwijfeld.

VS: Trump zet aandelenrotatie in gang 

De perspectieven voor diverse aandelensectoren in de VS zijn drastisch veranderd door de winst van Donald Trump. Dat leidde tot soms zeer forse koersaanpassingen van sectoren en individuele aandelen. We staan even stil bij een aantal sectoren.

Financials; hogere rente zet de boel in vuur en vlam

De koersen van de Amerikaanse grootbanken spoten gemiddeld 4% omhoog. Erg behulpzaam was de sterk opgelopen Amerikaanse kapitaalmarktrente, die opliep tot bijna 2,1% gisteravond. In de vroege ochtend werd gisteren nog 1,6% aangetikt. Een oplopende rente is goed voor de rentemarge van banken en daarmee de winstgevendheid. Ook de fiscale stimulering die Trump voorstaat, jaagt de economie aan en daarmee de kredietverlening. Dat is de positieve kant van het verhaal. Critici van Trump waarschuwen echter dat door extra schuldcreatie de inflatie en de rente flink gaat oplopen en dat zet de koopkracht en het economische vertrouwen van burgers onder druk. Dat laatste, het consumentenvertrouwen, kan erg wispelturig zijn. Een ander 'voordeel' van Trumps beleid is mogelijk minder regulering voor de sector. Dat spaart kosten, maar het brengt ook risico's. Uitzicht op mindere regulering was ook de aanjager voor de grote levensverzekeraars. Onder Trump kunnen deze bedrijven de opgeplakte SIFI-status waarschijnlijk laten varen. Onder dit regime moet er voldaan worden aan extra regels en moet er meer eigen kapitaal worden aangehouden. Dat levert nu allemaal kosten op en beperkt de omzet. De koers van MetLife steeg 7,1%. 

Farmasector zwaait Clinton uit

Vooral de biotechaandelen waren de grote winnaars, Amgen kreeg er 5,8% bij. Prijshavik Clinton is vertrokken en daarbij is het gevaar voor lagere medicijnprijzen wat geweken. Hier was echt sprake van een opluchtingsrally, want de afgelopen tijd lagen de fabrikanten van medicijnen stevig onder druk. Niet in de gehele bedrijfstak was het feest. De aanbieders van medische apparatuur deden het aanzienlijk minder. Varian Medical leverde 3,5% in. Mogelijk dat beleggers meer kansen zagen in andere delen van de farmasector en deze relatief veiligere aandelen weer van de hand deden.

Energie; gemengde gevoelens

In de oliehoek zijn er ook de nodige dynamieken. Trump zal de olie- en gaswinning minder willen reguleren in de VS. Dat geeft meer productieruimte en dat is geen prettig vooruitzicht voor de olieprijs en OPEC. Een olieprijs van boven de $ 50,- per vat zal de toestroom van Amerikaanse olie in de toekomst nog meer versnellen. Dus of de grote oliemaatschappijen nu winnaars zijn, is zeer de vraag. Winnaars zijn die bedrijven die zich bezighouden met de energie-infrastructuur. Daar wil Trump op inzetten. Ook olieraffinaderij Tesoro (+4,1%) kan profiteren van Trumps beleid. Het bijmengen van biobrandstoffen in benzine is duur en mogelijk wil Trump dit terugdringen of afschaffen. Dat zou een flinke kostenbesparingen opleveren. Vanzelfsprekend waren de bedrijven in de alternatieve energiehoek de gebeten hond.

Waar zijn de verliezers?

Die zijn terug te vinden in de hoek van de nutsbedrijven en vastgoed. De beleggingscasus is hier gestoeld op het dividendrendement. Nu de kapitaalmarktrente stijgt, zijn deze aandelen minder aantrekkelijk. Ook in de voedingssector zagen we verliezen. Deze dure defensieve sector wordt verkocht ten gunste van de meer cyclische bedrijven.    

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot