Beurzen: financiële markten in de ban van overnames

Het is een drukte van belang aan het wereldwijde overnamefront. In de VS wordt het ene na het andere bedrijf overgenomen. Dit weekeinde was het de beurt aan Time Warner. Of de overname van Syngenta door ChemChina doorgaat, is nog maar de vraag. En wat gaat er op termijn gebeuren met ABN Amro? Voorlopig niets, eerst maar de opvolging van topman Zalm netjes regelen.

  • Onrust bij ABN Amro
  • Syngenta houdt kaarten tegen de borst
  • AT&T slaat zijn slag

Onrust bij ABN Amro

Beursplein 5 start de beursweek positief. Philips kwam met nette cijfers naar buiten. En bij ABN Amro is er gedoe over de opvolging van topman Zalm, en is Nordea nog altijd in zicht.

Philips, dan is het goed!

Dat lijkt het credo deze ochtend op de Nederlandse beursvloeren. Het Eindhovense technologiebedrijf (+3,8%) kwam voorbeurs met nette cijfers naar buiten.

Reuring in de top van ABN Amro

De raad van commissarissen van ABN Amro (+1,6%) ligt overhoop met zijn grootste aandeelhouder. De Nederlandse Staat is bij monde van minister Dijsselbloem niet akkoord met de door de RvC voorgestelde kandidaten voor de opvolging van vertrekkend topman Zalm. De RvC wil in eerste instantie een man/vrouw (een bankier) met internationale ervaring en maakt leiderschapskwaliteiten en maatschappelijk draagvlak hieraan ondergeschikt. En daarmee schopt de RvC tegen het zere been van de minister en geeft zij ons inziens toch wel blijk van enige vorm van hardleersheid.

Nordea heeft nog interesse

Een aantal maanden geleden wees minister Dijsselbloem een samengaan tussen ABN Amro en Nordea Bank resoluut van de hand. Toch heeft de top van Nordea een samengaan nog niet uit het hoofd gezet. Volgens de topman van de Scandinavische bank kan een samengaan prima werken. Vooral op het gebied van digitalisering kan vooruitgang geboekt worden. Een gebied waar de bank nog duidelijke stappen kan en moet zetten. Zeker als we zien wat concullega ING op dit gebied doet. Wellicht dat Dijsselbloem zich bedenkt. Hij heeft de mogelijkheid van een onderhandse verkoop altijd opengehouden.

Syngenta houdt kaarten tegen de borst

De voorliggende Europese beursweek is positief begonnen. Novartis keert geen superdividend uit, omdat het vasthoudt aan het belang in Roche. Of Syngenta in handen komt van ChemChina ligt nu in handen van de Europese Commissie, omdat er geen concessies zijn gedaan. En het bod dat BAT doet op het restbelang Reynolds maakt weinig indruk.

Novartis houdt belang Roche vast

Novartis (onv.) houdt voorlopig vast aan het belang in Roche (-0,1%). De Zwitserse media berichtten dit weekeinde dat zolang er geen geschikte overnamekandidaat is gevonden, Novartis het belang in Roche niet van de hand doet. Dit maakt duidelijk dat het management van Novartis nadrukkelijk op zoek is. Kijkend naar de leencapaciteit en de waarde van het belang in Roche denken wij dat een acquisitie met de omvang van € 30 miljard tot € 40 miljard tot de mogelijkheden behoort. Eind augustus werd duidelijk dat Novartis af wilde van het Roche-belang, maar daar kijkt men nu toch anders tegenaan. Saillant detail is dat het management - door het vasthouden aan het Roche-belang - vragen omtrent een superdividend of een aandeleninkoop handig pareert.

Bod BAT maakt geen indruk

Het nieuws dat British American Tabacco (-0,3%) een bod heeft uitgebracht op het restbelang (57,8%) van concullega Reynolds American maakt geen indruk. Wij denken dat dat logisch is, aangezien het bod van $ 47 miljard, ofwel $ 56,60 per aandeel Reynolds American nogal fors is. Afgelopen donderdag sloot dit aandeel nog op $ 47,17. Met een samensmelting ontstaat een producent van betekenis, maar dan nog kan de gecombineerde onderneming margetechnisch concurrenten als Philip Morris, Imperial Tabacco en Japan Tabacco niet beconcurreren.

Syngenta doet geen concessies

Het uur U nadert voor Syngenta (-7,0%) en ChemChina. Laatstgenoemde wil Syngenta inlijven. Afgelopen vrijdag verstreek de deadline voor beide ondernemingen om de Europese Commissie gunstig te stemmen door met concessies te komen. Nu dat niet is gebeurd, ligt de bal bij de commissie. De Europese Commissie heeft tot aanstaande vrijdag de tijd om de overname, zonder voorwaarden, goed te keuren. De kans dat dit gebeurt, achten wij klein. Het is aannemelijker dat de onderzoeksperiode verlengd wordt. De commissie zal kijken naar de concurrentiepositie van de te vormen combinatie.

AT&T slaat zijn slag

Het kan snel gaan. Dat geldt zeker voor de overname van Time Warner door AT&T. Het telecombedrijf verklaarde zich dit weekeinde bereid $ 85,4 miljard op tafel te leggen voor de overname. Dus een goed weekeinde voor aandeelhouders Time Warner. Ook voor die van Microsoft, want zij zagen de koers van hun aandeel naar recordhoogte stijgen. Minder vrolijke gezichten bij General Electric na een neerwaartse bijstelling.

Het kan snel gaan bij AT&T

Meldden we afgelopen vrijdag dat Time Warner (+7,8%) zichzelf nadrukkelijk in de etalage zette en dat AT&T (-3,0%) meer dan gemiddelde interesse had, dit weekend werd bekend dat laatstgenoemde meer dan $ 80 miljard op tafel legt voor de overname van de contentprovider. En daarmee is de grootse mediaovername in jaren een feit. De overname is nog niet officieel, maar ingewijden melden dat de overname alleen nog maar aangekondigd moet worden. De vraag is of de toezichthoudende instanties akkoord gaan. Wordt vervolgd dus.

Microsoft op recordhoogte

Aandeelhouders van Microsoft (+4,2%) gingen goed geluimd het weekeinde in. Hun aandelen noteerden vrijdag aan het slot van de handel op een recordniveau. Dat was de reactie op de cijfers die het bedrijf donderdagavond naar buiten bracht. De vraag blijft echter hoe de toekomst van het mobiele avontuur van Microsoft eruit gaat zien. In het verleden zijn de mobiele diensten van Nokia gekocht, maar die activiteiten zijn nagenoeg volledig afgeschreven. En is de Windows Phone toekomstbestendig? Misschien nu Samsung een flinke steek heeft laten vallen wel.

Olie- en gas drukken cijfers General Electric

Cijfers waren er ook vrijdag en wel van General Electric (-0,3%). Het industriële conglomeraat verdiende in het afgelopen derde kwartaal $ 0,32 per aandeel. Daarmee voldeed het aan de gemiddelde aandelenverwachting. Qua omzet bleef de onderneming achter bij die verwachtingen. Aan het einde van het kwartaal was er ‘slechts’ $ 29,3 miljard aan omzet gerealiseerd. En dat was $ 370 miljoen minder dan voorzien. In de toelichtende persconferentie meldde topman Immelt dat het management de vooruitzichten voor dit jaar neerwaarts bijstelt. Het management laat de hoop varen dat de omzet eind dit jaar 2% tot 4% hoger is dan vorig jaar. Nu is de verwachting dat deze op zijn minst gelijk is, maar de hoop is dat deze 2% hoger uitvalt. De oorzaak achter de verlaging moet gezocht worden in de zwakte van de olie- en gassector. De resultaten van divisies die gericht zijn op deze sectoren overschaduwden de goede resultaten van andere divisies.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot