Geen macrotouw aan vast te knopen

Het ISM-inkoopmanagersindexcijfer voor de Amerikaanse dienstensector schoot in september omhoog tot de hoogste stand van 2016. Geheel onverwachts na een uiterst zwakke augustusmaand. Het Amerikaanse handelstekort liep verder op in augustus en de eurozone toont opnieuw bewijs van een aanhoudende, maar zeer gematigde, economische groei.

Topcijfers Amerikaanse dienstensector

Wat een uitsmijter was de bedrijvigheid in de Amerikaanse dienstensector afgelopen maand. Het ISM-inkoopmanagersindexcijfer spoot omhoog tot 57,1 punten, gerekend was op een beperkte stijging tot 53,0 indexpunten. De stijging werd breed gedragen door vele componenten. Het nieuwe ordercomponent ging door het dak en maakte de grootste sprong door sinds april 2009.

Het werkgelegenheidscomponent won 6,5 indexpunt en kwam terecht op 57,2. Normaal gesproken betekent dat een banencreatie van 250.000 stuks in de dienstensector voor september. Dat zou een stevige verrassing zijn. Deze middag krijgen we al een voorproefje van het officiƫle arbeidsmarktrapport van morgen, dit in de vorm van het ADP-banenrapport uit de private sector. Het ISM-cijfer zorgde voor reuring en liet de tienjaarsrente in de VS boven de 1,7% uitstijgen. De casus om de beleidsrente te verhogen in december is hiermee wederom versterkt, iets waarmee wij rekening houden.

Amerikaanse handel laat groter tekort zien

Het handelstekort in augustus liep verder op tot $ 40,7 miljard, toch zijn er onderliggend positieve tendensen waarneembaar. De Amerikaanse exporten beginnen voorzichtig aan te trekken en lijken de koersstijging van de dollar (in wereldwijd perspectief) te hebben geabsorbeerd. Wij verwachten ook dat de handelsbalans een positieve bijdrage aan de economische groei heeft geleverd in het derde kwartaal. Die groei wordt overigens nog ingeschat op circa 2,5% op jaarbasis.

Eurozone detailhandelsverkopen blijven matig

De detailhandelsverkopen over augustus daalden op maandbasis met 0,1% en dat was iets beter dan eerder gemeld. Echter, de julistijging werd stevig gekortwiekt van +1,1% naar +0,3%. De volumegroei zwakt steeds verder af, kunnen we concluderen.

In de eurozone werden ook de definitieve PMI-cijfers bekendgemaakt over september. Het gemiddelde samengestelde PMI-cijfer over het derde kwartaal ligt nu op 52,9 indexpunten en dat verhoudt zich met een 0,3%-groei. Op landenniveau zien we dat de grote zuidelijke landen economisch achterblijven. Spanje krijgt meer last van het ontbreken van een regering en dat drukt de groei. In Italiƫ zagen we de PMI-cijfers voor de derde maand op rij dalen en daar moeten we vrezen voor krimp. Al met al presteert de eurozone economie naar behoren, maar zeker niet spectaculair. Aan dit groeitempo moeten we simpelweg gewend raken.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot