Beurzen: It’s all about financials

Bijna alle aandacht gaat dit keer uit naar financiële waarden. Positieve Amerikaanse macrocijfers hebben een koersopdrijvend effect op de aandelen van financials wereldwijd. In eigen land zijn de ogen gericht op NN Group en Delta Lloyd.

  • Is het spel rondom Delta Lloyd nu echt op de wagen?
  • IMF somber over Europese banken
  • MetLife splitst levensverzekeringstak af

Is het spel rondom Delta Lloyd nu echt op de wagen?

Beschermingswallen worden vooralsnog niet opgetrokken, maar de gang naar de onderhandelingstafel wordt ook nog niet ingezet. In dit schaakspel is het management van Delta Lloyd aan zet. Ondertussen profiteren Nederlandse banken van positieve Amerikaanse macrocijfers en heeft ASM International baat bij de positieve gang van zaken bij een grote klant.

In navolging van aandelen van Amerikaanse banken reageren ook de aandelenkoersen van Nederlandse banken positief op de beter dan verwachte ISM-cijfers. Die cijfers doen vermoeden dat de Amerikaanse centrale bank, de Fed, eind dit jaar toch nog een rentestap gaat zetten. Een stap die uiteindelijk een positief effect heeft op de inkomsten van banken. Aegon (+1,5%) en ING (+1,8%) zijn beide in de VS actief en dus is het niet verwonderlijk dat beleggers deze aandelen opnemen.

En hoe nu verder?

Dat vragen veel beleggers in Delta Lloyd zich nu af. Gisteren deed NN Group (+0,9%) een bod van € 5,30 op elk aandeel Delta Lloyd. Gezien het onvriendelijke karakter van het bod rijst de vraag wat het bestuur van Delta Lloyd gaat doen. Wordt de beschermingswal opgetrokken of gaat men toch praten? Vooralsnog zijn er geen andere gegadigden. Het geduld van bestaande aandeelhouders is al aardig op de proef gesteld gezien de recente claimemissie, en wij denken dat het management van Delta Lloyd weinig anders te doen staat dan te gaan praten. Is NN Group serieus, dan moet volgens ingewijden de overnameprijs omhoog. Ongeschreven regels zeggen dat een tweede bod zo’n 10% hoger moet liggen dan het openingsbod. Het management van Delta Lloyd is nu aan zet.

ASM International profiteert

Het beter dan verwachte toekomstbeeld dat het management van Micron Technology eerder in de week schetste, heeft een positief effect op de aandelenkoers van ASM International (+1,9%). Vooral het opschroeven van het investeringsniveau door de Amerikaanse chipproducent wordt door analisten en beleggers als een positief signaal voor de Nederlandse onderneming gezien. Micron Technology is namelijk een belangrijke klant van ASMi en is voornemens het komende jaar tussen de $ 4,8 miljard en $ 5,2 miljard te investeren.

IMF somber over Europese banken

Er is nog altijd geen licht aan het einde van de tunnel voor Europese banken. Als we het IMF mogen geloven, wordt het alleen maar donkerder. Of dat ook geldt voor Deutsche Bank is de vraag. De Duitse politiek roert zich achter de schermen om de noodlijdende bank ter wille te zijn. Bij het Spaanse Inditex is van nood absoluut geen sprake. Integendeel. De kledinggigant breidt enkel uit en toont daarmee kracht.

IMF waarschuwt voor Europese banken

Het Internationaal Monetair Fonds waarschuwt voor de gezondheid van Europese banken. Het IMF ziet banken in Europa worstelen met de laagrentende omgeving, een toenemend aantal boetes en een veranderende wetgeving. Daar bovenop komt nog de zeer traag groeiende Europese economie. Het IMF is van mening dat er op korte termijn geen acuut gevaar dreigt, maar op middellange termijn zijn de vooruitzichten somber te noemen. Zeker als de hierboven genoemde omstandigheden niet in een rap tempo veranderen. En aangezien dat niet echt in de sterren staat, zit er voor Europese banken weinig anders op dan te focussen op de zaken die in eigen hand liggen, het verbeteren van de winstgevendheid door onder andere in de kosten te snijden.

Politieke hulp voor Deutsche Bank

Naar nu blijkt voert de Duitse politiek op alle niveaus gesprekken met de Amerikanen om een – voor beide partijen – acceptabele deal te bespoedigen tussen Deutsche Bank (+2,6%) en de Amerikaanse justitie. Dat zal Deutsche Bank helpen, zo zeggen ingewijden, om weer wat vaste grond onder de voeten te krijgen. En dat is gezien de flinke onrust die de afgelopen weken is ontstaan meer dan wenselijk. Dezelfde ingewijden zeggen dat op de lange termijn een samengaan van Deutsche Bank en Commerzbank een ideale oplossing is voor onze Oosterburen.

Inditex breidt uit

De Spaanse kledinggigant Inditex (+0,2%) breidt zijn online activiteiten uit naar Turkije. En daarmee bereikt de onderneming opnieuw een mijlpaal in de wereldwijde uitrol van de online activiteiten. Klanten van de diverse formules die Inditex uitbaat, kunnen niet alleen via de pc, maar ook via diverse apps, hun aankopen doen.

MetLife splitst levensverzekeringstak af

Er komt beweging bij MetLife dat zijn Amerikaanse verzekeringspoot apart gaat zetten. Zaadveredelaar Monsanto voorziet winstherstel voor 2017, maar dat werd als te karig bestempeld door analisten. Bankaandelen profiteerden van een stijgende kapitaalmarktrente en ook de olieprijs zorgde voor een positieve noot bij de oliesector.  

MetLife zet Amerikaanse (levens)verzekeringstak apart

In de nabeurshandel steeg het aandeel MetLife (+2,2%) nog verder met 4,2%. Aanleiding was het voornemen de Amerikaanse verzekeringspoot af te splitsen. De afgelopen periode heeft het management diverse opties bekeken, zoals een verkoop of een beursgang. Een afsplitsing is positief, omdat MetLife op deze manier minder kapitaal hoeft aan te houden voor zijn bedrijfsvoering. Dat betekent dat er meer ruimte komt om aandelen in te kopen of het dividend te verhogen. MetLife heeft een ruime kas waar aandeelhouders likkebaardend naar kijken. Het tijdstip van de afsplitsing is nog niet bekend, maar dat zal zeker in 2017 zijn. Toezichthouders moeten zich nog uitspreken over de SIFI Status van MetLife en dat zal ergens begin 2017 zijn.

Monsanto stuurt een te magere verwachting rond                                                 

Voor het lopende boekjaar (augustus 2016 - augustus 2017) verwacht Monsanto een winst per aandeel van $ 4,50 tot $ 4,90 per aandeel te behalen. Analisten hadden ingezet op een stijging tot $ 4,90. De eindmarkten van Monsanto verkeren in zwaar weer door lage opbrengstprijzen van gewassen. Daarnaast heeft Monsanto problemen met de goedkeuring van diverse gewasbeschermingsmiddelen. De overname door Bayer verwacht het bedrijf eind 2017 te kunnen afronden. De geboden prijs van $ 128,- per aandeel ligt momenteel beduidend hoger dan de beurskoers van $ 103,18.

Olie veert op

Amerikaanse olie-aandelen bewogen gisteren even onder de druk vandaan. Het Amerikaanse energie-agentschap meldde dat de Amerikaanse olievoorraden met drie miljoen vaten per dag zijn geslonken de afgelopen week. En daarmee is de vijfde weekdaling een feit. In reactie steeg niet alleen de olieprijs (+2,4% tot $ 49,83), maar vonden ook de olieaandelen van onder andere ExxonMobil (+0,9%) en Chevron (+1,0%) hun weg omhoog. Een olieprijs van circa $ 50,- per vat is goed, maar of dat houdbaar is, blijft de vraag. We zien dat de olieprijs rond deze niveaus in ieder geval een technische barrière tegenkomt. Een stijging tot boven de $ 50,- per vat zal het aanbod van schalie-olie uit de VS snel laten toenemen.

Windje in de rug voor bankaandelen

Niet alleen olieaandelen, maar ook bankaandelen, hadden gisteren de wind in de rug. Beter dan verwachte ISM-data wakkerden het rentevuurtje weer aan. Beter dan verwachte macrocijfers vergroten de kans dat de Fed in december een volgende rentestap zet. En dat is goed voor financiële instellingen zoals banken. Die zullen in dat geval hun rentemarge zien stijgen en dat heeft een positief effect op de winsten. Maar deze sector heeft nog uitdagingen genoeg.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot