Slap herstel aandelenmarkten

Een waterig koersherstel valt het Damrak ten deel. De schrik blijft goed in de benen zitten ondanks de opbeurende woorden van Fed-lid Brainard. Tot aan de Fed-rentevergadering medio volgende week blijft het klimaat wisselvallig. Staalreus ArcelorMittal kreeg gisteren een forse correctie te verwerken en ook vandaag staan de sterren niet goed voor het staalbedrijf (-1,2%). ABN Amro ziet Gerrit Zalm in 2017 vertrekken bij de bank.

ArcelorMittal wordt gewantrouwd

Staalreus ArcelorMittal ondervindt Chinese tegenwind en dat is tevens de crux bij deze beleggingscasus. Uit de Chinese industriële productiecijfers van augustus blijkt dat de staalproductie met 3% toenam op jaarbasis. Ondanks alle intenties om de productie in te dammen, komt hier dus weinig van terecht. Door de recente Chinese bouwwoede is het binnenlandse verbruik aangetrokken en dat ondersteunde de prijzen (en productie). En dat gaat op een eind lopen. De vastgoedmarkt moet weer afkoelen en dat trekt staalprijzen zuidwaarts. De Chinese Rebar-prijzen (betonijzer voor de bouw) zijn sinds eind augustus al meer dan 10% gedaald. Ook de ijzerertsprijzen hebben de dalende lijn weer opgepakt. Vooral de leveringscontracten van drie- tot zesmaandstermijnen stonden onder druk.

Gerrit Zalm stapt op bij ABN Amro

Eerder werd al gehint op een vroegtijdig vertrek van Zalm, maar nu maakt ABN Amro definitief bekend dat Zalm in 2017 vertrekt. Volgens Zalm zelf is er een ander leiderschap nodig nu de bank in veilige haven is geloodst. De overheid heeft nog 77% van de aandelen ABN Amro in bezit en kan deze op een geschikt moment naar de markt brengen. De koers van ABN Amro corrigeerde deze ochtend met 1,4%. Met Zalm was er zekerheid, nu is het afwachten welke koers de bank gaat varen om de gewenste groei te bereiken.

Licht positieve opening voor Europese aandelen

Europese aandelen openen positief deze ochtend. Bij Siemens wordt de verkoop van het restbelang in Osram overwogen, de ontmanteling van Duitse kernreactoren leidt waarschijnlijk niet tot hogere kosten en Air Liquide komt met een claimemissie.

Verkoop Osram-belang Siemens

Siemens (-0,6%) overweegt de verkoop van zijn belang (€ 866 miljoen) in lampenproducent Osram aan het Chinese GO Scale. De aanschaf van het 17%-belang van Osram kan voor de Chinezen de springplank zijn naar een groter belang in Osram of zelfs een volledige overname. Met de verkoop van dit restbelang kan er een einde komen aan het gekibbel tussen de managementteams van Siemens en Osram. Zo zette Siemens openlijk vraagtekens bij Osrams investering in een Maleisische productiefaciliteit. Een investering die ook de aandeelhouders van Osram verraste en leidde tot koersdruk.

Ontmanteling Duitse kernreactoren zorgt niet voor hogere kosten

Voor de Duitse nutssector gloort er licht aan het einde van de tunnel. Volgens de topman van E.ON (-1,8%) – het grootste nutsbedrijf van Duitsland – kan er deze maand een einde komen aan ellenlange onderhandelingen tussen de Duitse overheid en de sector over het beëindigen van het Duitse kernenergietijdperk. Vooral over de kosten, begroot op € 23,3 miljard – is lang gediscussieerd. Zoals het zich laat aanzien, betaalt de sector deze kosten. Kosten die grotendeels betrekking hebben op de opslag van kernafval. Voor E.ON betekent dit een (al begrote) kostenpost van circa € 8 miljard.

Air Liquide herfinanciert

Air Liquide (+1,0%) komt vandaag met een € 3,3 miljard grote claimemissie. Bestaande aandeelhouders kunnen voor elke acht aandelen in bezit inschrijven op een nieuw aandeel. Met de opbrengsten wil het Franse bedrijf een overbruggingskrediet, nodig voor de overname van het Amerikaanse Airgas, herfinancieren. Bestaande aandeelhouders betalen voor de nieuwe aandelen € 76,-. Dat is 20,0% minder dan het slot van maandag 12 september.

Wall Street herstelt enigszins

Wall Street liet enig herstel zien. Daar waren wel de sussende uitspraken van Fed-lid Brainard voor nodig. Daarmee is echter niet gezegd dat de Fed dit jaar niet alsnog het belangrijkste Amerikaanse rentetarief zal verhogen.

Positiviteit alom

Op de Amerikaanse beursvloeren was het positiviteit alom. Dat leidde binnen de S&P500-index tot hogere slotstanden voor alle tien sectoren. Met de telecomsector (+2,0%) en de sector duurzame consumentengoederen (+1,7%) voorop.

Hewlett Packard neemt over

In de technologiesector waren de ogen gericht op Hewlett-Packard (+3,9%). De onderneming koopt voor meer dan $ 1 miljard de printerdivisie van Samsung. Op zich een goede zaak want in de volwassen printermarkt is het vechten om marktaandeel. Door de overname verdwijnt niet alleen een concurrent, maar wint Hewlett-Packard terrein.

Reuring bij farmaceut Perrigo

Bij farmaceut Perrigo (+7,4%) kan het bestuur de borst natmaken. Activistisch aandeelhouder Starboard Value heeft inmiddels een belang opgebouwd van een kleine 5,0%. Deze aandeelhouder – die er onder andere voor gezorgd heeft dat Yahoo grotendeels verkocht is – eist van de Raad van Bestuur dat het zich focust op de kernactiviteiten en niet-kernonderdelen verkoopt. In een zeven pagina’s tellende brief wordt het bestuur de wacht aangezegd. Starboard Value beschuldigt het management van waardevernietiging. Vorig jaar werd een overnamebod van Mylan ter grootte van $ 26 miljard aan de kant geschoven. Sindsdien is de marktwaarde van het farmaceut gehalveerd.

Cisco krijgt hoger koersdoel van UBS

Het aandeel Cisco (+1,9%) krijgt wat Zwitserse wind in de zeilen. UBS verhoogde het koersdoel van $ 32,- naar $ 35 per aandeel. Bij UBS is men van mening dat Cisco nog altijd aan zijn winstdoelstellingen kan voldoen, ook als de omzetverwachtingen neerwaarts worden bijgesteld. Cisco breidt zijn (cloud-)diensten uit in de richting van software, security en analytics. Zaken die op korte termijn leiden tot omzetdaling, maar op termijn een constante bron van inkomen gaan vormen, aldus UBS. Omdat de marge op deze diensten hoger zijn dan op de huidige, voornamelijk hardwaregerelateerde, diensten kan Cisco de komende jaren toch een winstgroei van 5,0% tot 7,0% realiseren.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot