ECB ziet geen reden voor actie

ECB-president Draghi liet het monetaire beleid ongewijzigd. Hoewel de inflatie-en groeivooruitzichten iets verslechteren voor de eurozone, is directe actie niet noodzakelijk aldus Draghi.

Maar wel werk aan de ECB-winkel

De eurozone-economie is voldoende veerkrachtig om de politieke en mondiale economische onzekerheden te kunnen pareren, aldus de ECB. Dat is een vrij algemene verklaring voor het ongewijzigde monetaire beleid. Wij denken dat Draghi zijn spaarzame kruit pas wil verschieten als er zich echt een noodsituatie voordoet. Verder gaf de ECB geen enkele hint om op korte termijn monetair in actie te komen en dat stelde wat teleur. Enkele economen rekenden op een verlenging van het obligatie-opkoopprogramma tot september 2017.

Er is zeker nog werk aan de ECB-winkelm mede omdat de risico's voor zowel de inflatie- als de economische groeiverwachting meer aan de onderkant liggen. Voor 2017 werd de groeivoorspelling van de ECB verlaagd met 0,1% tot 1,6%. De inflatie zal in 2017 uitkomen op 1,2% en is nog ver verwijderd van de beoogde 2,0%. Kijkende naar de marktverwachtingen, de vijfjaarsinflatieswap over vijf jaar, dan ziet deze licht boven de 1,2%. Daarmee geeft de markt aan dat inflatie vlak blijft de komende jaren. De ECB zal dus toch aan de bak moeten en het monetaire beleid verder verruimen. Dit vooruitzicht houdt de kapitaalmarktrente vooralsnog onder de duim de komende tijd.

Chinese consumentenprijzen dalen fors

De Chinese consumentenprijzen (CPI) stegen in augustus met 1,3% op jaarbasis. Dat is een aanzienlijke daling ten opzichte van juli (+1,8%). Het gevaar van deflatie komt dichterbij en dat betekent dat de Chinese centrale bank en overheid toch weer op het gaspedaal trappen met fiscale en monetaire stimuli. In de prijsontwikkeling bij producenten is er meer reden tot juichen. De producentenprijzen daalden met 0,8% op jaarbasis in augustus en dat is veel minder dan in juli (-1,7%). De hardnekkige deflatie in producentenprijzen ebt weg en dat wijst op een sterkere onderliggende Chinese groei. Opnieuw  een teken dat de economie zich in een stabilisatievlak bevindt.

Amerikaanse arbeidsmarkt blijft robuust

De wekelijkse eerste aanvragen voor een werkloosheidsuitkering in de VS stond weer op de agenda. De afname van 4.000 aanvragen tot 259.000 stuks afgelopen week bevestigt de voortdurende kracht van de arbeidsmarkt. Eerder deze week zagen we ook al een sterk vacaturerapport uit de VS komen.

Van Lanschot maakt gebruik van cookies voor een goede werking van de site, voor tracking en voor het bijhouden van statistieken. Gaat u verder op de site? Dan stemt u erin toe dat wij cookies plaatsen. Lees meer over cookies bij Van Lanschot